近期，關于黃金是否迎來了避險時代的討論引發了廣泛的關注。今年以來，黃金一直是避險資產中的佼佼者，國際金價飆升至每盎司2000元，國金價也增長了15.98%。然而，與以往不同的是，今年央行們的大規模購買黃金打破了黃金與實際利率的關系，而地緣沖突的擔憂也進一步推了金價上漲。在沖突與央行雙重加持下，黃金是否真的開啟了避險時代呢？
首先，我們來看地緣沖突對黃金的影響。地緣沖突對金價的影響主要取決于事件是否沖擊到元系、事件的超預期程度和持續時間，以及事件是否導致通脹力上升。盡管當前的地緣沖突在一定程度上推高了石油價格，但以列和勒斯坦對石油市場的影響有限，不太可能引發石油危機。因此，除非出現更多的宏觀因素推，否則地緣沖突推升金價上漲只是短期現象。
然而，近年來央行的購金行為為黃金價格離實際利率的重要原因。特別是在國濫用元儲備貨幣地位、新興市場國家到元之苦等因素的影響下，全球央行自2010年以來進了年度黃金凈買時代。據世界黃金協會的數據，2022年全球央行購金需求大幅上升，同比增加631噸，遠高于去年的全球黃金需求增量。此外，央行黃金需求在全球黃金需求中的占比也從2010年的10%大幅上升至2021年的23%。這一系列數據表明，金價實際利率、經濟增長、通脹、貨幣政策等宏觀周期因素的影響可能更大。
然而，除了地緣沖突和央行購金，我們還需要關注其他推金價的因素，如實際利率、經濟增長、通脹、貨幣政策以及元等。黃金作為零息資產，其最大的對手仍然是債實際利率。近期雖然實際利率居高不下，黃金價格承明顯，但如果國在2024年開始降息，是否會對黃金價格形趨勢的支持還存在疑問。
綜上所述，沖突與央行的加持確實對黃金價格產生了一定的影響，但最終還是需要關注黃金的宏觀周期因素。盡管黃金有可能進一個更為避險的時代，但也有可能重新轉向風險時代。關鍵在于黃金因避險需求帶來的溢價是否會逐漸消失。因此，如果我們考慮將黃金作為資產配置的一部分，就需要綜合考慮多個因素，并謹慎判斷市場向。免責聲明：本文描述過程、圖片均來自網絡，旨在倡導社會正能量，不涉及低俗等不良引導。如有版權或人侵權問題，請及時聯系我們，我們將第一時間刪除容。如有存疑部分，聯系后即刻刪除或作出更改。