最近，由于市場的恐慌緒，黃金價格出現了大幅上漲，一度突破了2000元的關口。然而，隨著恐慌緒稍稍平息，黃金價格也有所回落。但是，這種下跌其實是一個投資機會。購買黃金今年是一個比較確定較高的投資策略，越跌越買更是一個好的選擇。
過去市場上一直有一種聲音認為黃金的長期收益率較低。這種觀點主要來自著名的杰里米J.西格爾教授在他的《市長線法寶》一書中的統計數據，該數據顯示在1802-1997年的時間段里，票的價格表現優于債券和黃金。然而，這個觀點在近些年的數據中已經被證明是不準確的。自2000年開始，黃金的價格從252元一路上漲至現在的2000元，漲幅超過了600%。與此同時，標準普爾500指數的最大收益率不到200%，只有納斯達克綜合指數可以與之媲。為什麼歷史數據和現狀存在如此大的差異呢？這個問題需要我們好好探討一下。
事實上，如果我們看一下黃金的百年價格走勢圖，就可以很容易地發現真相。我在Kitco金拓網站上找到了一張描述1883-1999年黃金價格走勢的圖表。據圖表顯示，在很長一段時間，黃金價格走勢非常平穩。然而，在1971年這個關鍵時間點，況發生了急劇的變化。那一年，國總統尼克松宣布黃金與元鉤，黃金不再作為貨幣而為商品。在此之前，黃金是以元計價的，之后黃金的計價方式改為以元計價。這個轉變導致了黃金價格的劇烈波。
在紙幣發行以來的歷史上，無數例子證明了紙幣不能隨意發行。因此，在很早之前，世界各國采取了金本位制度，黃金為了世界貨幣。其他國家據所持有的黃金量來發行貨幣，黃金越多，發行的貨幣也越多。然而，這種制度也存在弊端，因為黃金供給的增加速度遠遠跟不上世界貿易對貨幣的需求。隨著貿易量的增長，黃金逐漸升值，以黃金為對標的元也會升值，這就導致元通，對國來說是非常不利的。因此，布雷頓森林系崩潰了。從那時起，世界貨幣變了沒有錨的元，盡管后來以石油為錨，但仍然無法阻止元的超發。
在紙幣時代，如果沒有黃金作為錨，貨幣貶值是不可避免的。據現代貨幣理論，輕微的通貨膨脹對經濟是有利的，這導致政府印發的貨幣總是多于需求。一旦政府遇到問題，首選的解決方法通常是超發貨幣，如果超發的仍然不夠，政府還會繼續發行。政府有超發貨幣的天然機，因為相對于通，政府更傾向于通脹。因此，在紙幣時代，通脹是不可避免的。而在通貨膨脹時期，黃金的稀缺使其為最佳的抗通脹商品，無論其他國家如何超發貨幣，購買黃金都能得到相應的補償。
據世界黃金協會的數據，截至2019年底，全球已經開采了約197576噸的黃金，其中約三分之二在1950年之后開采。與此同時，世界GDP總量從1960年的1.39萬億元增長到了2021年的96.51萬億元，增幅高達648.4倍，遠遠超過了黃金的供給增量。此外，隨著信息技的發展，黃金作為工業金屬的用途也大幅增加。據數據顯示，目前工業及其他用途的黃金消費占比已達到8%，隨著信息產業的進一步發展，消費量還將繼續增長。盡管有數據顯示地球核心擁有多達3.94億億噸的黃金，按照全球人口71億計算，每個人平均可分得550萬噸黃金。然而，可開采的表層黃金數量相對有限，供給不足將持續存在，黃金的稀缺超過了茅臺。因此，只要貨幣仍然沒有錨，投資黃金就是最簡單且最可靠的長期保值手段，尤其是在經濟增速放緩的國家。
最后，我們來談談今年為什麼要購買黃金。如果國繼續通脹并進一步加息，未來崩盤幾乎是不可避免的。在危機到來時，黃金自然為最佳的避險貨幣，就像我們最近所見到的。即使歐實現著陸，隨后也必然會降息，而降息對黃金同樣是利好。此外，由于國際環境的不穩定以及元信用的下降，許多國家不再選擇持有債，而增加對黃金的儲備，這將推黃金需求的增長。特別是在最近的俄烏戰爭期間，西方國家凍結了俄羅斯央行3000億歐元的儲備金，直接破壞了世界貨幣的信任。因此，無論歐是否加息，衰退與否，黃金仍然是今年為數不多的幾個投資機會之一，也有風險規避的作用。等到A市場走完一后，就可以考慮購買黃金了。