大家好，我是礦兒，有事真上！據外報道，黃金市場正在經歷一場新的重大上漲，預計很容易創下歷史新高。這一趨勢將大大提高投資者對黃金這一領先另類資產的興趣，并帶來資本流。盡管黃金經歷了大幅的V型反彈，但投機者對黃金期貨的定位仍然非常樂觀。他們預計將繼續進行大規模的正常化購買，這將在足夠長的時間推高黃金價格，創下歷史新高，并吸引更多投資者回歸黃金市場。
在過去的幾周里，黃金價格上漲了8.8%，達到1980元的水平！這是在經歷劇烈崩潰后出現的劇烈均值反轉反彈。在9月底召開的聯邦公開市場委員會會議之前，金價一直接近1931元。盡管聯儲高級員沒有再次加息，但他們將2024年年底的降息預測下調了一半，至50個基點。這一出人意料的鷹派舉引發了對元的大規模買。在接下來的幾周里，基準元指數上漲了1.8%，將自7月中旬以來的大規模熊市反彈擴大到了7.3%。由于元的飆升，黃金價格表現疲，在此期間暴跌了5.3%。
黃金期貨投機者主要關注元，尋找他們的主要易線索。在10月初，金價跌至1820元的低點，突破了一個重要的技支撐位。就像所有長期牛市一樣，黃金經歷了兩次修正周期。在過去的7個月中，黃金經歷了最后一次上漲，推了26.3%的大幅上漲。上漲達到頂峰是因為群貪婪過度，吸引了所有可用的短期買家。隨后的拋售是為了重新平衡緒和技面，這被歸類為回調或修正，其分界閾值為10%。在9月下旬，黃金面臨著鷹派立場的力，黃金的總拋售率最差為7.9%。盡管如此，這仍然于回調的水平，表明黃金的分在技上沒有到重大損害。然而，隨著后續鷹派時期的意外拋售加劇，黃金在10月初小幅進了正式修正區間，超過了10%的回調閾值。幾天后，隨著最近的最低點的及，黃金的總拋售率擴大到了11.3%。
黃金進了回調階段，重新設定了其上行周期。從技角度來看，這確實是一個重要的事件。由于回調發生在仍于運行中的兩倍中的中間位置，它們并不會重置潛在的兩倍收益。在5月初，黃金價格上漲了26.3%，這已經是相當大的漲幅了。實際上，它本來可以更大，因為在2020年，黃金經歷了兩次史詩級的上漲，分別上漲了42.7%和40.0%！最近的一次上漲嘗試挑戰40%的巨大漲幅，這可能是最好的上行況。如果聯儲沒有過早地削減黃金的漲幅，那將是非常好的。如果在2022年9月底市恐慌級別的低點下跌40%，黃金價格將回升至2275元左右。這將遠遠超過黃金在2020年8月創下的歷史收盤高點2062元，創下名義歷史新高。要實現這一目標，需要總增幅達到27.0%。
最近一次聯儲的鷹派立場對黃金的回調產生了一定的制，但幾周前黃金剛剛開始了一次新的上漲，從1820元的較高水平開始。從那時起，黃金只需適度上漲13.3%就能創下新的收盤紀錄，按黃金的標準來說，這只是一個小幅度的漲幅。截至到本周中，黃金的大幅均值回歸反彈已經覆蓋了2/3的區域！新的名義收盤價只比現在高4.1%，自最近一次底以來，黃金每天都有1.8%、3.2%、1.4%和1.3%的大幅上漲。再過幾天，黃金將開始刷新記錄。這將從心理上改變黃金的格局，吸引大批新投資者。他們喜歡追逐上漲勢頭強勁的贏家。
作為一種另類資產，黃金通常在大多數投資者的關注之下。但金融對黃金的樂觀報道將隨著其挑戰并創下收盤新高而發。這將迅速傳播給年輕人對黃金的認識，并進一步引發普遍的貪婪緒。隨之而來的大量投資資本流將形良循環。投資者越買，金價漲幅就越高，他們就越想買。這個新的主要投資群有著巨大的潛力，最終可能與2020年那個超過40%的群相抗衡。自那時以來，黃金的投資需求相對較弱，近年來黃金投資者基本上沒有參與其中。如果金價從最近的低點上漲40%，將會大幅度超過2550元，2062元和那個價位之間的一系列歷史新高將激發投資者重新投資黃金的熱。年輕的黃金投資者有很高的可能為這個上漲的主要推力，超過20%的漲幅。這是由三個不同的購買階段推的。第一階段是黃金期貨空頭回補買，第二階段是黃金現貨多頭買，第三階段是投資買。這些階段是逐步擴大的，需要前一階段的黃金收益來推下一階段的發展。
盡管黃金最近幾周出現了劇烈的V型反彈，但第一階段的黃金期貨空頭回補甚至還沒有完全完。更大規模的第二階段黃金期貨多頭買甚至還沒有開始。隨后，第三階段的大規模投資購買將引發超低的基準面，預示著黃金將大幅上漲。近年來，黃金價格的上漲和調整主要是由規格黃金期貨易推的。投機者的空頭持倉對黃金價格產生了巨大的影響。黃金期貨易有極端的杠桿作用，每份控制100盎司黃金的合約只需要易員在賬戶中保持7800元的低保證金。然而，當金價接近1980元時，每份合約的名義價值大幅上升至197980元。這使得最高杠桿率達到25.4倍，使得黃金期貨易中的每一元比直接投資黃金更有杠桿效應，相當于25倍！最近黃金的暴跌主要是由黃金期貨大規模做空推的，這是在聯儲員上調對2024年年底聯邦基金利率的預測后發生的。
黃金期貨的規格投機者的空頭持倉在黃金最近的一次強勁上漲中增加了54.9萬份多頭合約，同時買了87.3萬份空頭合約。這相當于購買了442.2公噸的黃金。自10月初以來，黃金經歷了一次調整，下跌了11.3%。這主要是因為金價下跌了36.3萬份多頭合約，同時增加了69.3萬份空頭合約。這相當于賣出了328.5噸的黃金。因此，黃金最近陷劇烈的下跌并不令人驚訝，黃金期貨的規格投機者瘋狂拋售。黃金期貨易對黃金價格的影響非常大，投機者的空頭持倉和杠桿作用使得黃金價格波劇烈。
投資者將重新關注黃金，因為它很快就會進創紀錄的高位，并開始追逐其上漲。第三階段的黃金投資需求將推最強勁的黃金增長。在票恐慌之前，2020年3月，黃金ETF GLD和IAU的持量增加了30.4%或314.2噸，占票市值的42.7%。下一次況可能會更好。黃金在2020年的票恐慌拋售后飆升了40.0%。隨著黃金創下歷史新高，投資者蜂擁而至，GLD和IAU的持量增加了35.3%，即460.5噸！在最近的2023年10月初黃金低點的基礎上再增加30%，相當于383.4噸，這是所有黃金期貨購買的基礎。因此，黃金的新分幾乎肯定會為主要分，因為可能還有大約482噸黃金等價期貨購買和383噸黃金投資購買。總計865噸！但我認為這個數字還是相對保守的。
隨著黃金挑戰并創下名義歷史新高，需求應該會激增，因為投機者和投資者都爭相追逐黃金并利用其大幅上漲。黃金的新主要漲幅應該很容易達到25%，甚至可能達到40%，然后才會放棄它的上漲勢頭。但黃金只需要從現在開始上漲約4%，即總漲幅的13%，就可以開始創造歷史新高。這些變化應該會在上改變一切，點燃并推多年來從未見過的黃金需求。到重創的黃金將為黃金新一上漲的最大益者，這將引發更多投資者的貪婪。領先的黃金礦業ETF GDX傾向于將黃金的實質波放大2倍至3倍。他們很可能在即將到來的2023年第三季度財報季實現創紀錄的利潤增長，吸引基金經理回歸。在2020年的黃金大漲中，GDX的平均漲幅為105.4%！在今年早些時候黃金價格上漲26%的最后一次上漲中，GDX在4月中旬的最高漲幅為63.9%。主要的黃金票確實在黃金價格上漲期間表現出，吸引了資本的迅速增加。但從本上說，規模較小的中型和初級公司表現更好。他們的票更容易以較低的市值出價更高，而且他們更善于在較低的基礎上提高產量。在我們的時事通訊易手冊上，有很多規模較小的大型黃金礦業公司，他們有在黃金價格上漲時獲得巨大的增長。
黃金市場正在經歷一個新的主要上漲周期的積聚力。在聯儲意外宣布鷹派政策后，黃金期貨大量賣空，導致金價下跌，但隨后大量的補倉買導致黃金價格大幅反彈。盡管經濟正在快速復蘇，但投機者仍然有大量的黃金期貨購買，以平衡他們過度看跌的押注。他們的第一階段空頭回補還沒有結束，更大規模的第二階段多頭買才剛剛開始。這很可能會推黃金在未來幾個月創下名義上的歷史新高。創紀錄的收盤價將引發金融對黃金的廣泛看漲報道，激發普遍的貪婪緒。這將吸引越來越多喜歡追逐強勁上漲勢頭的投資者。因此，對于那些有潛力長為怪的年輕金礦公司來說，獲得主要地位應該沒有問題，并且他們真正有機會實現巨大的增長。