今年的市場表現令人失，截至2022年11月4日，上證指數下跌了17.65%，滬深300指數和創業板指數更是下跌超過20%（數據來源：wind.2022.1.1-2022.11.4）。然而，在長期投資功的大師眼里，市場的下行其實是一個希。有時候，在市場底部找到一個良好的本價格可能是一個難得的機會。那麼，在當前3000點左右的市場，我們應該買什麼呢？讓我們回顧A市場的幾牛熊循環來看看。自2005年以來，A經歷了6次底部反轉，分別發生在2005年6月、2008年10月、2013年6月、2016年1月、2018年12月和2020年3月。然而，每次市場底反彈后，行業的回彈力度都千差萬別。以申萬二級行業為例，我們來看看在A見底后的四牛市中，領漲的行業有哪些。結果如下所示：
2006-2007年領漲行業：2005年6月6日，上證指數跌破1000點，最低為998.23點，市場緒低迷。直到12月，市場才開始反轉。在2006-2007年，領漲的前十個行業分別是證券、互聯網電商、工程機械、白酒、小金屬等，大多數屬于傳統行業。
2009年領漲行業：2008年全球經濟危機發，上證指數從最高點6124點跌至1000多點，為A歷史上的第二次最低點。隨后，在貨幣政策的刺激下，市場在年底的最后兩個月穩定下來，并迎來了牛市。2009年漲幅前十的行業分別是乘用車、休閑食品、汽車零部件、調味品、煤炭、工業金屬等，同樣也是以傳統行業為主。
2014-2015年領漲行業：2014年，中國建了全球最大的4G網絡，因此在2014-2015年，互聯網傳板塊表現良好。這一漲幅領先的行業包括IT服務、文娛用品、能源金屬、電子化學品、游戲、件開發等。
2019-2020年領漲行業：最近一領漲的行業包括伏設備、白酒、電池、半導、電源設備、醫療服務、能源金屬等，這些行業屬于高端制造業板塊。這次領漲的板塊也符合中國當前的時代背景。
通過對以上四牛市中領漲行業的分析，我們可以發現，每次領漲的板塊都有明顯的時代特征。與傳統制造業相比，我們當前正在經歷從“制造”向“智造”的轉變，而高附加值、高技含量、高科技創新的高端制造業正符合中國當前的時代背景。因此，這個板塊可能會為未來牛市的領漲板塊。Wind數據顯示，截至2022年11月4日，高端制造主題指數（930820.CSI）近三年的漲幅為35.17%，而滬深300指數近三年的漲幅為-4.69%（數據區間：2019.11.4-2022.11.4）。總之，領漲板塊與時代背景切相關。珍惜當前的時機，逆市而行，等待市場回暖之際，或許會有所收獲。需要注意的是，本材料僅供客戶服務，不構基金宣傳推介材料，也不構任何法律文件。本材料所提供的觀點和陳述信息不構任何投資建議或承諾，不應作為接收者獨立判斷或投資決策的替代。鵬揚基金管理有限公司（“鵬揚基金”）對于任何人使用本材料全部或部分容所引起的行為或由此導致的任何損失概不負責。投資有風險，投資基金需謹慎。