點贊了的2023發財，關注的年年發大財！本文是《價值事務所》的原創文章第1291篇。文章僅記錄《價值事務所》思想，不構投資建議，作者沒有群、不收費薦、不代客理財。

在之前的文章中，《價值事務所》就預制菜這個未來20-30年都會保持不錯速度增長的萬億級別大賽道做了簡單介紹，并提出兩種更容易獲得功的發展路徑，以B端為切點然后逐步發展到C端，或者把自己發展很大的“渠道商”（包括自己開門店，如一些餐飲連鎖、超市、生鮮電商等零售渠道），掌握很多C端消費者流量，再往上做自營品牌、建自有工廠，然后把資源對外開放。

昨天的文章我們主要介紹了四家比較有代表的以B端為突破口后續大概率（或已經）往C端切的企業案例，今天我們再講幾家C端渠道商，往上游做/往B端切的代表案例。

叮咚買菜很多人對叮咚買菜的印象還停留在前置倉生鮮電商上，疊加前不久每日優鮮破產，因此覺得他就是個賠錢貨，但其實叮咚已經和過去大家想象中的完全不一樣了。2022全年，叮咚實現 GMV 262.48 億元 （同比+15.61%），客單價 74.5 元（同比+27.02%），并于2022Q4在全國范圍首次實現盈利， GAPP 凈利潤達 4987 萬。在前不久的投資者流上，公司稱對2023全年扭虧為盈保持樂觀。為啥叮咚開始盈利了呢？為啥每日優鮮沒跑通的前置倉生鮮電商模式被他跑通了呢？答案就是“預制菜”三個字。當下，叮咚送貨上門的生鮮更像是引流產品，真正的主力商品已然變了預制菜。下圖最左邊是叮咚app預制菜界面，中間是所長的購車，最右邊是所長近期下的訂單，嗯，基本都是在買預制菜。在2021年之前，叮咚的預制菜占營收比基本還是0，到2022年底，叮咚的預制菜GMV占比快速提升至16%，至今仍保持非常高的增長速度，按照規劃，2023年預制菜GMV要達到50億。預制菜的利率是生鮮的兩倍左右，單價還遠遠超過生鮮，正是有相對高利的預制菜的帶，叮咚才能在近期實現扭虧。叮咚切預制菜的方式有兩種，一是通過中心倉和自有工廠對生鮮品類進行簡單加工，提供凈菜類自有品牌產品，如蔡長青 （家常蔬菜類凈菜）、叮咚大滿貫（火鍋配料）、黑鉆世家（優質類凈菜）；二便是與專門的預制菜工廠合作，牌或者做渠道商賺差價。

盒馬鮮生叮咚于2022Q4首次實現扭虧，無獨有偶，一直虧的盒馬鮮生也于近期宣布盈利（CEO侯毅在2023年1月表示盒馬鮮生已經實現盈利），據悉盒馬也有在香港市場上市的打算，正在與投行進行接。盒馬能扭虧為盈，預制菜也在其中起了不可小覷的作用，盒馬CEO在近期公開表示非常看好以新型食品加工技為核心的預制菜發展方向，今年會將自有品牌、大進口和預制菜列為一級部門。對比叮咚的前置倉，盒馬的倉店一理論上講可以容納更多預制菜種類，并且，盒馬對比叮咚有一個好，消費者可以線下、線下驗，甚至買了預制菜直接在盒馬店里面吃。盒馬切預制菜的方式同叮咚一樣，有自產的、有牌的，也有單純作為渠道代賣的。這里我們雖然以叮咚和盒馬舉例，但其實理論上講，一切有To C渠道的生鮮超市，都可以做這樣的業務，典型如大潤發、永輝超市，甚至一些便利店，事實上，他們也確實在這樣做，下圖為永輝超市的預制菜頁面。

比食品是的，沒錯，比也可以算作從C端手往B端切的“預制菜”企業，他的業務模式是建立中央工廠，由中央工廠提供半品包點，然后售賣給終端的加盟商。由于比在C端小有名氣，其半品包點切B端的速度就非常快，短短三年時間，B端業務（團餐）占公司營收比就從14%飆漲至22%，對于2023年，比的目標是達到25%。除包點外，比也在積極把業務從早餐往午晚餐擴展，不過目前的擴展還是依托于面點，在比的一些門店已經可以看到水餃、餛飩、南昌拌、牛等產品，甚至還有米飯供應，按照公司的說法，這類產品目前主要是委托其他工廠代工，不過等銷量達到一定的穩定水平后，就會評估自行生產的可行。這些半品面點、米飯，既然可以提供給門店、B端客戶，自然也可以為直接供給給C端的冷凍產品（或者籠統說預制菜），目前在天貓、盒馬等渠道，可以直接買到比的冷凍產品。這里我們雖然說的是比，但其實很多有門店、有中央工廠的大型連鎖餐飲店，都備這個邏輯，下圖分別為比食品、KFC、西貝莜面村的天貓旗艦店在售商品況，大家可以打開淘寶自行悟。

寫在最后關于預制菜的分析，到這里基本就可以告一段落了，不知道大家有沒有發現，目前預制菜做得最好且最有機會勝出的企業，不是什麼新的創業企業，而恰恰是當初的一些龍頭。比如做速凍米面、火鍋料制品的安井，安井的老對手思念孵化出的千味央廚，國糧油巨頭金龍魚以及一些本就有不錯知名度、流量的C端知名連鎖企業，即便是叮咚這種看似是創業企業的新手，人家也并非毫無積累，而是通過做前置倉生鮮生意后再往預制菜切的（2017年立至今也做了六年）。很多時候，即便是新機會，也更多是給老龍頭開辟第二增長曲線的機會，而并非就一些新企業，時間越往后移，越會如此。

聲明：文章僅記錄作者思想，不構投資建議，投資有巨大風險，需謹慎謹慎再謹慎，希大家像對待裝修房子一樣對待自己的投資，不要讓挑公司的時間還不如你挑家的時間來得多，你對待小錢能反復權衡，怎麼對待大錢反而如此草率？