近期市場的“香餑餑”--- 通訊運營商，最早進A的聯通，一直于不溫不火的局面，隨后場的是電信，價在經歷了一波大起大落后，進破發，然后就一直在發行價附近徘徊，而移的價也是相當穩定的狀態。然而近一個月，三大運營商價一同上漲，中國聯通更是獨領風，數次漲停，生搶了大哥中國移的風頭，從10月收盤3.36元，到如今5.17，漲幅達53.87%。
在今年7月8日，三大電信運營商聯手舉辦了“投資者流會”，在此次會上，中國聯通董事長劉烈宏提出，“過去20年的估值模型和披口徑已經無法再準地反映出5G時代特別是數字經濟時代運營商的真實投資價值；今天的中國聯通已經不再是傳統意義的管道運營商，不能再用老眼看電信行業，也不能簡單再用延續幾十年的用戶增長等老指標、老模型來評估電信行業的新價值。”那麼，電信業是否被低估？又被低估了多？
價值投資的核心是價值評估，投資價值是票價值與市場價格之差額即為安全邊際，投資價值大于零，則為折價，小于零則為溢價。據昨日收盤價與濟安定價進行比較，三大運營商的投資價值均大于零，以中國移最為突出，而在雙向偏離度中，中國聯通、中國移、中國電信分別高達62.31、52.01和76.88；從投資回報率來看，中國聯通、中國移、中國電信的價值投資回報率分別高達79.06%、69.81%、120.99%。以上數據都直觀顯示出，三大運營商的估值普遍偏低。
然而今年前三季度三大運營商累計凈利潤約為1299億元，相當于每月凈賺144億元。可以說，三大運營商這樣的業績水平，已經是相當可觀了。中國聯通三家老牌運營商這些年憑借著牌照的壟斷優勢，可謂是躺著賺錢。然而“吃老本”的戲本固然能活得安穩，卻不一定活得彩，“提速降費”也意味著運營商們得自謀出路。所以，三大運營商都公告表態全面戰略轉型發力數字經濟。
中國移計劃牢牢把握數字經濟特征，以信息網絡為關鍵基礎、以數據資源為核心要素、以信息技為主要力、以融合創新為重要抓手，發揮擴大投資、促進消費的“扁擔效應”，支撐數字經濟提速提質，助力開創數字未來好前景。中國電信則全面實施“云改數轉”戰略，加大科技創新力度，深推進云網融合，不斷深化制機制改革，積極拓展合作共贏的開放新生態，加快打造服務型、科技型、安全型企業。中國聯通則加速轉型為全面進數字經濟主航道的科技創新公司，打好大聯接、大計算、大數據、大應用、大安全的“組合拳”，全面為各行各業數字化轉型升級提供工箱和方法論，致力于為促進數字經濟健康可持續發展的重要力量。最明顯的一個變化就是，在歷年的財報中，電信運營商們都是用移用戶數、寬帶用戶數、固話用戶數來表示用戶的總量和增長況，以反映其業務發展程度。然而從2022年起，聯通的統計口徑改變了，財報中顯示，自2022年2月起優化月度運營數據披指標，分為“泛在智聯”、“創新應用”、“智慧服務”、“科技創新”四個方面總結，并采用了“大聯接”用戶這一新指標。
據有關數據顯示，今年前三季度：中國移在DICT業務方面就收685億，同比增長40%。移云更是有連續三年保持三位數增長趨勢的亮眼表現。今年前三季度移云的收更是達到人民幣234億元，同比增長103.6%。中國電信的產業數字化收在今年前三季度里也收獲了856.32億元，同比增長16.5%。天翼云的市場表現更是可以與ICT廠商、互聯網巨頭等云服務領域的傳統巨頭企業們較量一番。中國聯通的產業互聯網收在今年前三季度里也有369億元,同比增長31.8%。還為聯通集團貢獻了超過70%的新增收。其中，聯通云實現收187億元,同比增長143.2%。據三大運營商中報，2022年上半年，移、電信、聯通三大電信運營商的云服務收均實現翻番式增長。相信隨著數字經濟的深發展，三大運營商的新興業務也會“錢”景無限起來。
因此，盡管電信業在過去一直被低估，但隨著數字經濟時代的到來，三大運營商的投資價值逐漸顯現。他們正積極轉型發展，加大對數字經濟的投資，通過云服務、科技創新等方式提升業務發展水平。這些舉措將為運營商們帶來更多的增長機會和盈利空間。盡管市有風險，但對于長期投資者來說，電信運營商仍然是一個值得關注和考慮的投資標的。