最近的財報顯示，中國四家上市險企在前三個季度的歸母凈利潤普遍下。據數據，中國人壽的前三季度凈利潤同比下降了47.8%；新華保險的前三季度歸母凈利潤同比下降了15.5%；中國平安和中國太保的前三季度歸母凈利潤分別下降了5.6%和24.4%。這一下主要是由兩個因素所驅：保險公司投資收益持續承以及新會計準則的實施。

盡管投資收益到力，但從負債端來看，上市險企的保險業務整表現良好。中國人壽在2023年前三季度實現了保費收同比增長4.5%；新華保險的前三季度歸母凈利潤同比下降了15.5%；中國平安的前三季度投資收益同比增長了48.8%。這表明壽險業務的回暖是險企業績穩健增長的重要因素。今年，3.5%預定利率的人險產品切換至3%引發了人險產品需求在4-7月階段發。保費增長的背后也顯示出壽險行業持續三年多的渠道改革正在顯現效，新業務和保單質量均有明顯改善。

預計上市險企三季度累計NBV（新業務價值）同比增速將有所收斂，但全年仍能保持較高景氣度。然而，歸母凈利潤同比表現可能仍然承。總而言，保險業務似乎是一個“借債經營”的好模式，營利下的同時負債端的保費卻明顯增長。

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