野村證券中國首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事陸博士最近在北京大學三井創新論壇上發表了題為“大變局之下的中國宏觀經濟形勢”的彩演講。他從四個維度解讀了當前的“百年未有之大變局”，并對中國經濟的發展提出了深刻的展。
作為北京大學的校友，陸首先提到今年是他學北大的三十周年，他見證了中國在過去三十年中發生的翻天覆地的變化。中國經濟以極其罕見的速度增長，將中國帶了“百年未有之大變局”。陸從四個方面解讀了這個大變局。
首先是中國的崛起和冷戰結束后國際關系的重塑。陸指出，中國自改革開放以來，GDP在全球的比重逐步上升，目前約為18%；中國的出口占全球出口的比例約為16%，穩居世界第一。中國的名義GDP已經達到國的70%，在鋼鐵、汽車、手機等領域的產量也遠遠超過國。與此同時，隨著冷戰時代的結束，全球化和國際秩序發生了巨大變化。在這種背景下，中國對國的出口從20%下降到了約16%，外國對中國的投資也在下降。中國面臨著地緣政治方面的挑戰。
其次是后疫時代，發達國家從低通脹和低利率轉變為高通脹和高利率。陸指出，在新冠疫之前，國和歐洲等發達國家于低通脹和低利率時代。然而，在疫期間，這些國家采取了大規模的財政和貨幣刺激政策，導致全球央行的資產負債表迅速擴大，低通脹時代徹底過去。與此同時，這些國家也在迅速加息，結束了低利率時代。這是十多年來從未有過的變局。當然，這些變化也會對今年和明年的全球經濟產生一定的影響。
再次，陸將目轉向中國，指出中國經濟增長正面臨中低速時代，房地產行業的輝煌已經過去。陸提到，中國GDP增速下降除了自然因素外，還到幾個重要因素的影響。首先是與人口相關，中國的就業人口在十年前就達到了峰值，年輕人口也在快速下降。據國家衛健委的數據，去年新生嬰兒數量僅約為960萬。從長遠來看，這對中國的人口結構產生了重大影響。其次，隨著高速公路、高速鐵路等基礎設施的完善，投資回報率在降低。第三，房地產市場發生了變化。盡管去年以來房地產政策進行了大幅調整，但目前為止沒有取得太大進展。盡管中國經濟面臨著諸多挑戰，但也同樣蘊藏著巨大的機遇，如新能源汽車電池產業的崛起、龐大的市場潛力以及高品質的人才和互聯網基礎設施。近年來，中國還在大力發展高端制造業。這些因素給我們帶來了巨大的信心，一旦GDP總量和人均GDP達到一定水平，4%到5%的增長速度也是相當高的。
最后，陸總結為區域經濟重構時代：人口和資源將加速流中心城市。他指出，盡管房地產市場出現了快速下跌，但這是經過深思慮的決策，旨在減轉型的負面影響并促進高科技產業的增長。在未來，隨著房地產政策的調整、基礎設施的完善和產業的發展，中心城市和城市群將迎來新的發展機遇。
總的來說，陸認為當前中國經濟已經開始企穩，但企穩的基礎還需要加固。盡管今年中國經濟顯示出復蘇跡象，但這種企穩狀態仍然脆弱。他認為，中國經濟可能會底并反彈，但我們需要深分析以確保選擇正確的政策路徑。與此同時，由于房地產復蘇困難、全球經濟下行等外部因素的影響，中國經濟的企穩基礎仍需進一步加固。在未來的政策展方面，陸認為當前的寬松經濟政策仍應繼續并進一步強化。雖然中國經濟顯示出穩定跡象，但穩定仍然脆弱。他認為，當前的政策應更加注重長遠發展，以應對國際大變局。為了爭取中國發展的最佳空間，我們應該考慮如何最大化國投資回報、加快科技領域的自主發展，并與國際保持合作。同時，提高資源配置效率也至關重要。城市化應該集中在中心城市和城市群的發展上，而房地產行業的問題更多是結構的，需要解決大城市供房不足和其他地區空置房問題。
最后，陸向華管理學院的創始院長厲以寧先生表示敬意。他表示，當初選擇學習經濟學是到厲老師的著作《非均衡的中國經濟》的啟發，這本書影響了一代又一代學生。他強調，利用市場機制，改革所有權機制，中國經濟將再度輝煌，實現持續、較高的增長。在這個過程中，我們還需要不斷提升中國經濟的發展質量。陸表示，這是每一位北京大學人的責任和擔當。