11月16日晚間，阿里發布了2024財年第二季度財務報告。據該財報，阿里在2023年7月1日至9月30日的財報期間實現了營業收2247.9億元，同比增長9%，超出市場預期。而凈利潤更是驚人地增長了220%，達到了266.96億元。這使得阿里的每收益從去年的每虧損0.97元變為今年的每盈利1.35元。
盡管營收和凈利潤同比上漲，對于阿里而言應該是一個利好消息，但令人意外的是，在財報發布后的第二天，阿里的價卻大跌9.15%，市值蒸發了202.74億元，相當于1480億元人民幣。為什麼會出現這樣的況呢？我認為主要有以下幾個原因，其中大部分都藏在阿里發布的財報中。
首先，財報顯示阿里的經營利潤同比漲幅并沒有那麼高。盡管凈利潤從去年同期的虧損224.67億元變為了今年的盈利266.96億元，但這一變化主要是由于投資盈虧導致的。如果只從經營利潤進行比較，阿里今年第二季度的經營利潤為335.84億元，去年同期為251.47億元，同比增長33.6%。雖然漲幅不錯，但并沒有凈利潤的變化那麼夸張。
其次，阿里云的問題頻頻出現，不再獨立分拆。阿里的框架改革為“1+6+X”后，云智能集團為了其中的一部分。盡管該業務本季度的營業收同比增長了2%，但由于與國云業務卷程度加劇和近期的利空消息有關，阿里云的發展狀況并不理想。此外，財報中還提到阿里云將不再完全分拆，而是尋求外部融資。這些重要業務的變對于阿里而言是利空消息。
第三，盒馬鮮生暫緩IPO。阿里財報中除了宣布云智能業務不再分拆的消息外，還讓期待從盒馬IPO中實現財富自由的人失了。之前，阿里曾表示盒馬的獨立上市流程將在未來6-12個月完，但現在卻暫緩了IPO，原因尚不清楚。這無疑會引起市場的猜測，而猜測往往偏向于負面的方向，對資本市場不利。
最后，創始人馬云減持阿里份。盡管這是最后一個原因，但可能是最重要的。據SEC披的表格，馬云家族控制的兩個信托基金將減持500萬份阿里的ADS，按照最新的價計算，價值達到7.911億元。這將使馬云持有的阿里份占總本的比例降至4.39%。盡管從持比例來看，下降幅度并不大，但對于資本市場的影響卻不容忽視。有人可能會認為“馬云拋棄了自己的公司，減持套現了”，這種想法會導致投資者跟隨減持，加速價下跌。
總的來說，以上是我個人對阿里價大跌的原因的觀點。財報現的業績上漲與創始人減持這樣的重要消息相比，市場往往更傾向于后者，從而導致價的下跌。然而，無論如何，馬云仍然是阿里背后最重要的掌舵者，他和蔡崇信才是阿里這個龐大帝國背后最重要的靈魂人。盡管價有波，但阿里依然在市場中備強大的競爭力。