實企業可以巧妙地運用金融衍生品來管理庫存，從而實現資金節約、套利收益和優化庫存資產的目標。這是在沒有金融衍生品的況下很難實現的。為了減資金占用，實企業可以適當購買大宗商品期貨代替實際庫存，即用虛擬庫存暫時替代實庫存。當某些企業中標了未來貨的訂單后，需要在適當的時間采購大宗商品原材料并投生產。在沒有原材料庫存的況下，采購的最晚時間通常取決于貨日期和生產周期，而最早時間則是中標訂單的時刻，有時甚至可以提前到投標的時刻。在這段時間里，持有大宗商品原材料庫存不僅鎖定了采購本，還占用了企業的運營資金。采購時間越早，資金占用的時間越長，機會本也越高。而如果采購時間推遲，可能會承擔采購本上升的風險。大宗商品金融衍生品易通常采用保證金制度，通過持有大宗商品期貨或其他衍生品，既可以鎖定采購本，又可以用較的資金建立所需的倉位規模，從而節約持倉期間的資金占用。【例】假設一石油公司在10月初簽署了一份合同，需要在1月付1萬桶原油。這意味著企業需要在此期間準備好原油貨。上期能源上市的原油期貨合約易單位為1000桶/手，上市原油期權合約的標的是原油期貨合約（1000桶）。假設當前原油現貨價格為671元/桶。一、現貨購買：如果在10月初采購1萬桶原油并存放在倉庫中，就需要準備671萬元的貨款（=1萬桶x671元/桶）。二、期貨購買：如果在10月初購10手原油期貨，并在12月平倉并采購現貨，按照15%的比例計算保證金。假設期貨價格為690元/桶，則所需繳納的保證金為103.5萬元（=10手x1000桶/手x690元/桶x15%）。由此可見，利用原油期貨代替實庫存可以將資金占用規模從671萬元降低到103.5萬元。這里尚未計算資金占用本（可以參考市場無風險利率計算）。三、期權購買：如果在10月初，該石油公司購10張12月到期、行權價為690元/桶的原油期權，并在11月初平倉并移倉至SC01系列期權，在12月可以行權并割為期貨合約；如果10月建倉日SC01系列期權已上市，也可以直接購01期權，無需在12月期權建倉。（原油期權掛牌合約為最近兩個連續月份合約）按照20元/桶的買價格計算，該企業需要支付20萬元的權利金。但需要特別提醒的是，該權利金是企業進行期權套保支出的本，到期行權后無法收回；行權后，企業賬戶中需要有對應的10手原油期貨的資金，才能持有期貨合約，然后企業可以平倉或行權。由此可見，利用原油期權也可以建立虛擬庫存，節約資金本（包括持倉資金和利息等）。但在上述案例中，未計算手續費本（易和行權都需要支付手續費），也未計倉儲本，對此興趣的讀者可以自行計算。然而，在利用虛擬庫存代替實庫存時，企業面臨著三個挑戰：第一是基差變化對期貨的影響。企業購買期貨并在現貨市場中于空頭位置，相當于做空基差。因此，如果開始作時基差水平較低，那麼節約資金占用本的效果可能會因為基差走強而削弱。第二是期貨月間價差變化對節約資金的影響。一些期貨品種的遠月合約可能易不活躍，不能作為建立虛擬庫存的工，企業可能不得不使用其他月份的合約，甚至需要在多個主力合約之間移倉。這種況下，不同月份合約之間的價差將影響節約資金的效果。特別是在正向市場中，通過合約迭代建立和維持虛擬庫存，最終采購本可能會上升。第三是現貨采購存在一些非價格方面的不確定，例如未來采購時某地區的貨源短缺、品質不達標或通不暢等。這些因素在一定程度上會影響企業的生產周期，可能導致延遲開工和后續訂單付的問題。