大家好，今天我們來閱讀中國平安的2022年度報告。最近，硅谷銀行的倒閉引發了熱議，人們對金融業的關注度達到了前所未有的高度。硅谷銀行作為一家擅長解救初創企業的銀行，在市場緒的影響下，在短短40個小時倒閉了。這樣的景象讓人們想起了電影中的場景，卻沒想到會在現實中出現。與此同時，瑞士信貸這家老牌國際大行的隕落也引起了更大的震。這家銀行的總資產高達5700多億元，凈資產為470億元。然而，由于市場的不確定，該銀行的價從2009年的最高點下跌至2023年的2.01元，跌幅超過95%。幸運的是，在瑞士央行的大力救助下，瑞士信貸被瑞銀集團收購，避免了破產。然而，這次收購的價格相當低廉，與瑞信巔峰期的市值相比，跌幅超過90%。此外，沙特國家銀行在2022年10月投資了瑞信約9.9%的份，但在短短五個月后，這筆投資只剩下約3億元，虧損接近80%。這些倒塌的金融機構給投資者帶來了實實在在的損失。
金融業是一個依靠信用和信心支撐起來的脆弱系統。一旦金融機構遭遇兌，信心就會崩潰，各種問題就會發。這次金融業的倒塌讓我們深刻認識到了高杠桿經營帶來的脆弱。因此，作為投資者，我們需要保持警惕。
接下來，我們來看看中國平安的2022年度報告。中國平安是一家混業經營的金融控集團，規模龐大，業務復雜。要完全了解這家公司并不容易，更別說對于我們這些小散戶了。但無論如何，在目前的時間點和估值況下，我認為中國平安仍然有關注和投資的價值。
在利潤方面，中國平安在報告中提到了兩個指標：歸母凈利潤和歸母營運利潤。歸母凈利潤是一個不太樂觀的指標，2022年下了17.6%。然而，歸母營運利潤卻增長了0.3%，在這樣的年景下，看起來還不錯。這是因為歸母營運利潤剔除了短期投資波和折現率變的影響。按照這個口徑計算，中國平安的營運凈資產收益率達到了17.9%，但調整前的凈資產收益率僅有10.10%。
中國平安的主要利潤貢獻來自壽險及健康險業務，占整利潤的75.0%，同比增長了16.4%。然而，如果不剔除短期投資波和折現率變的影響，這項業務的凈利潤下了18.46%。銀行業務是中國平安的第二大利潤來源，增長了25.30%。財產保險業務的利潤下了45.2%，這并不奇怪，因為公司的信保業務到了小微企業還款困難等因素的影響。資產管理業務和科技業務的利潤也有所下降。
盡管中國平安的凈利潤逐年下降，但其分紅能力依然強勁。2022年全年息每現金為2.42元，同比增長了1.7%。據收盤價計算，中國平安的息率達到了5.26%。
作為投資者，我們應該關注上市公司的盈利能力，因為息的本來源是公司的盈利。只有公司走出調整期，恢復盈利的正向增長，我們的投資才能有保障。所以，在下一期，我們將繼續關注中國平安各個業務板塊的表現。
總之，金融業的倒塌事件提醒我們金融企業的脆弱，投資者需要保持警惕。在目前的時間點和估值況下，中國平安仍然有關注和投資的價值。然而，我們也必須清楚，金融企業存在著極強的反和風險傳染，稍有不慎就可能導致巨大的損失。因此，我們應該謹慎投資，并保持對金融行業的警惕。