金科份（000656.SZ）作為重慶“五朵金花”之一，近期遭遇了一系列負面事件，包括債權人申請重整、價跌停以及不斷增加的債務逾期金額。這家曾經的千億房企正面臨著最困難的時刻，份實控人黃紅云試圖通過引戰略投資來提振價，但投資者是否還相信這個“話”，金科份是否真的“大勢已去”？曾經的重慶“五朵金花”之一，金科份和龍湖都是行業的佼佼者，如今卻面臨著與協信遠創相似的命運。截至目前，金科份的逾期債務已超過260億元，甚至連3000萬元的債務都無法償還。
據金科份于5月23日披的信息，重慶端恒建筑工程有限公司向法院申請對金科份進行重整。金科份向端恒建筑支付工程款項時使用商業承兌匯票作為結算方式，但金科份未按時履行承兌義務，導致端恒建筑申請重整。此外，金科份的逾期債務和涉訴金額還在不斷增加。截至今年4月，金科份及其子公司已到期未支付的債務本金合計達239.16億元，而新增到期未支付的債務本金合計達21.25億元。此外，金科份還面臨著大量的訴訟和仲裁案件，金額合計達19.17億元。這些案件涉及金融借款、建設工程施工、商品房銷售、合資合作等多個領域。
金科份的賬面資金也在減，截至2023年一季度末，公司的現金及現金等價余額僅約98.06億元，與去年同期的208億元相比大幅減。此外，金科份已被執行157次，被執行總金額約為56.29億元。面對如此困境，金科份的實控人黃紅云表示仍然對公司充滿信心，并正在引戰略投資人。黃紅云表示，無論是引國有企業戰略投資人還是債務重組，他都將全力支持任何有利于公司解決流困境、實現平穩健康發展的工作。
然而，金科份過去的引資經歷并不令人樂觀。2016年，金科份將第一大東的位置讓給了融創中國，融創中國以63.2億元的代價持有金科份29.35%的份。然而，到2020年，金科份的價一路下跌，融創中國最終拋售了持有的金科票。目前，金科份主要依靠政府的支持來緩解力，截至今年4月末，金科份已獲得超過35億元的國家和地方政府專項借款資金。然而，金科份的資金鏈仍然張，公司的貨幣資金余額在2022年減了約169.42億元。
重整并不等于破產，但如果重整失敗，金科份可能會進破產程序。如果公司破產，金科份將面臨退市的可能。然而，與破產相比，金科份更可能因連續20個易日價低于1元每而被實施退市流程。盡管金科份采取了增持份和員工集增持份等護盤措施，但價仍然持續下跌。如無法提升價，金科份可能會被冠以“ST”風險警示標識。
盡管如此，金科份仍然擁有許多可實現業務發展的資產，對戰略投資人仍然有吸引力。金科份去年置了65個質素欠佳的項目，換取了超過20億元的資金。截至2022年末，金科份的土地儲備面積約為5614萬平米，產業開發和管理園區面積超過1300萬平米，戰略合作伙伴超過3000家。此外，金科份還在多個城市開展代建業務，簽約項目近30個，儲備建筑面積約600萬平米，貨值約500億元。金科份是否能引國有企業作為戰略投資人，實現涅槃重生，還有待觀察。
（本文為肅的債市觀察文章的重寫和總結）