近日，武漢達夢數據庫份有限公司（以下簡稱“達夢數據”）在沖刺滬市科創板IPO方面又有了新的進展。據金融投資報記者了解，達夢數據于2022年6月提了IPO申請，并于同年12月通過上市委會議。經過近一年的申請通過后，近日，達夢數據更新了截至2023年6月30日的財務數據，并且其申請狀態也進一步顯示為正式注冊。
作為數據庫領域的龍頭企業，達夢數據備資本關注。然而，金融投資報記者注意到，達夢數據頻繁波的利率是其備詬病的一個問題。據招書顯示，2020年至2022年及2023年上半年，公司主營業務利率分別為90.27%、90.60%、94.11%和95.77%。其中，件產品使用授權業務是公司主營業務利的主要來源，其利率在報告期分別為99.54%、99.68%、99.68%和99.66%。而數據及行業解決方案業務的利率則分別為41.76%、25.49%、43.22%和54.91%。到項目要求、采購容以及實施工期等多種因素的影響，這類業務的利率波較大，從而對公司整利率水平產生影響。
此外，達夢數據的應收賬款余額也較高。招書顯示，2020年至2022年及2023年上半年，公司的應收賬款余額分別為1.55億元、3.48億元、3.92億元和3.7億元，占營收比例分別為34.44%、46.88%、56.90%和128.64%。達夢數據解釋稱，公司的黨政、軍工領域客戶較多，而這類客戶的付款審批流程較為繁瑣，回款周期也較長。
另外，渠道銷售收的集中度也是達夢數據面臨的一大患。招書顯示，2020年至2022年及2023年上半年，公司件產品使用授權業務中，渠道銷售收占比分別為92.23%、93.96%、92.16%和92.67%。
值得一提的是，據企查查顯示，達夢數據目前已完兩戰略融資，其中包括2019年12月的一戰略融資，融資金額約為1億元人民幣。年資本、鑫安資本、武漢曙天云科技合伙企業和中電（天津）企業管理中心等投資機構參與其中。據招書顯示，達夢數據此次IPO計劃募資23.51億元，用于集群數據庫管理系統升級項目、高能分布式關系數據庫管理系統升級項目、新一代云數據庫產品建設項目以及達夢研究院建設項目。
據《數據庫發展研究報告（2023年）》顯示，2022年中國數據庫市場規模約為4036億元，其中公有云數據庫市場規模占市場總的54.3%，為2191.5億元，較2021年增長51.6%。這也表明云數據庫替代傳統數據庫的趨勢已經勢不可擋。此前，數據庫市場幾乎被Oracle、DB2等國外廠商壟斷，但隨著近年來云計算技的興起，國產數據庫廠商如人大金倉、南大通用和達夢數據等相繼涌現。據艾瑞咨詢預測，2020年至2025年，以初創廠商為代表的新興數據庫市場規模有實現逾10倍的增長。華泰證券分析認為，分布式數據庫是解決現有互聯網環境下海量數據和高并發計算需求的有效方式，為國產數據庫廠商的產品發展共識，許多非關系型數據庫廠商也在實現彎道超車。開源證券分析稱，隨著數據庫替換向核心業務系統領域的推進，達夢數據、創意信息、太極份、星環科技和海量數據等備較強遷移能力和相關服務能力的廠商有占據較大的市場份額。
然而，作為“國產數據庫第一”，達夢數據能否在激烈競爭中穎而出仍然是一個問題。招書中也表達了達夢數據的擔憂，其在風險提示中寫道：“因自缺乏先發優勢，亦面臨著部分國互聯網、通信龍頭企業的激烈競爭，所以，在市場的競爭中，可能面臨著市場競爭激烈、難以快速擴大市場份額的風險。”