最近，許多部門都在努力向市場釋放善意和誠意，希能夠穩定市。然而，卻發現這個吹氣球竟然是氣的。許多機構利用了大A市場的，進行了違規減持作。就連高瓴資本這樣聲名顯赫的公司，也被曝出利用轉融通規則進行違規減持，并被證監會立案調查。這引發了人們對A市場規則存在多的擔憂，這些正在侵蝕著A市場的基礎。高瓴資本的作可能只是冰山一角，還有許多公司都在做類似的事，只是高瓴為了典型。據相關規定，持有上市公司超過5%份的東，在二級市場減持時必須提前公告，以維護二級市場的穩定。然而，提前公告減持可能引起市場恐慌，最終可能導致價下跌，大東的利潤也會到損失。為了規避這個問題，東需要將持比例降低到5%以下，但這在過去是很難實現的。然而，自從轉融通規則出臺后，這個問題就迎刃而解了。我們都知道票市場上的融資融券業務。融資業務是指客戶可以從證券公司借資金，買票，如果票上漲，客戶可以獲得差價收益，然后歸還本金和利息給證券公司。融券業務是指客戶可以從證券公司借票，然后賣出去，如果票下跌，客戶可以低價買回票歸還給證券公司，差價收益歸客戶所有。對于證券公司來說，需要持有大量票和現金，這給他們帶來了很大的力。這時轉融通制度應運而生。轉融通是指證券公司在現金和票不足的況下，可以向市場借資金和票，然后再轉借給客戶。客戶歸還之后，再歸還給上家。這個制度的初衷是為了活躍二級市場的易。然而，誰曾想這個制度會為大東違規減持的呢？高瓴資本被調查的原因就是證監會懷疑他們利用轉融通業務違規減持了隆基綠能。在2021年，高瓴資本出現在隆基綠能的前十大東名單中，持比例為5.85%。這個持比例一直保持到今年第一季度。今年3月底，隆基綠能發布公告稱高瓴資本通過轉融通將手中的份借出了1%，借期半年。高瓴也發表聲明稱，借出1%的票后，他們的持比例已經不再超過5%。當時市場對此并沒有太在意，因為這本來就是轉融通的正常作，規則允許。對于高瓴來說，將票借出并不算減持，還可以獲得額外的收益。結果在半年后，也就是今年9月，隆基綠能發布公告稱高瓴借出的票已經歸還。然而細心的民發現，高瓴原本持有5.85%的份降低到了4.98%。中間的0.87%份消失了，市場開始懷疑高瓴利用轉融通違規減持。實際上，這個況很難界定。舉個例子，原本我持有5.85%的份，但我將手中的票借出了1%，那麼我的票賬戶只剩下4.85%的份。從表面上看，我的持比例已經不超過5%，所以減持時不需要提前公告。在這種況下，如果我減持1%，票賬戶上的份只剩下3.85%，等到別人把借出去的1%票還給我后，我的票賬戶變了4.85%。仍然沒有超過5%。這樣就完地規避了證監會的相關規定，我可以地減持，不用擔心因為提前公告而被別人搶先。而這一切作都是在規定范圍進行的。這樣的事在A市場上不僅高瓴一家在做。線傳在4月份公告中，其中一個持比例超過5%的東通過轉融通將持比例降低到了4.999%。到8月份公布的半年報中，該東的持已經降至4.15%。還有某金融IT公司，原本持超過6%的東通過轉融通將持比例降低到了4.9999%，而到三季報公布時，該東的持已經降至2.29%。在A市場上還有許多類似的例子。這些都是沒有任何公告，地減持份。因此，轉融通業務目前存在的真的很可怕。利用這個完全可以規避持超過5%東需要提前公告減持的規定。說實話，高瓴資本被調查可能只是因為名氣太大而為典型。目前證監會已對高瓴立案調查，結果尚未出來。如果最終確認是違規減持，就應該采取嚴厲措施整治這種行為，維護二級市場小東的利益。同時，希盡快完善轉融通規則，堵住這些。否則，就像一個氣的氣球，無論你怎麼努力吹，都無法充滿氣。