今日滬指全天單邊上行，漲幅超過1.5%，大藍籌和周期領漲。兩市額超過1.4萬億元，連續第35個易日突破萬億；同時，北向資金凈流超過60.69億元，連續12個易日凈買，追平了年最長連續凈買紀錄。

我一直持續關注并看好軍工行。從日線圖上看，軍工額相較前一日擴大，并沖破了5日均線，出現了企穩回升的跡象，但距離上方的20日均線還有一段明顯的距離。如果你是一個穩健的投資者，我建議你再等一等。因為20日均線對軍工票的買賣作有很大的參考價值，在20日均線之下，盡可能多觀察作。然而，長期看好的投資者當然可以積極介，目前的行機會大于風險。在我個人看來，從2019年開始，整個軍工板塊的上漲趨勢得到了強有力的證實，連續上漲的時間遠超過2019年之前的行表現，這是基于基本面的驅。展未來的十四五規劃，航空、航天和信息化三個領域的景氣度預計將達到年化20%以上的增速，而船舶和兵預計將達到約10%的增速。我認為軍工行業的景氣度可以持續很長時間。

我給大家一個小建議，在選擇軍工主題基金時，可以使用基金對比功能來把握機會。選擇近1個月、近6個月和近1年盈利概率較高的基金可能會有更好的驗。

另外，我想補充一下我的投資理念，即價值投資是我投資研究系的核心價值觀。在選時，我堅持四個維度：管理層、護城河、長和估值。好的公司備以下特征：有品德、有能力、有沖勁，管理層懂得進退；公司在一個有前景的賽道上；公司有深厚的護城河，并有能力不斷加強；如果業務發展空間有限，公司有良好的東回報意識。

在短期投資中，我看到以下機會和挑戰：首先是科技領域，國的封鎖措施反而會給國產替代更多機會。隨著新冠疫逐步減弱，雙方如何調整對對外政策值得關注。其次是全球通脹力，國下半年的經濟復蘇相對確定，但短期的通脹力仍然存在，后續通脹的發展還需要觀察。全球疫仍有反復，持續的寬松政策和通脹問題為兩難的選擇。另外，新冠疫的反復也是一個挑戰，Delta變種病毒在印度、非洲、英等國迅速反彈，給經濟復蘇帶來了干擾。雖然后續的邊際減弱可能較大，但病毒的反復可能會延長全球經濟的恢復時間。最后是貨幣政策，中國的貨幣政策將逐步正常化，下半年很可能是中偏寬松。需不足是制約宏觀經濟政策的主要因素。未來，仍然存在從下而上的結構機會，我比較看好細分行業將出現更多全球龍頭企業。然而，中長期的挑戰在于公平與效率的平衡，這將引發對企業估值的重新定位。隨著社會發展，無風險收益率和資本回報率持續下降，大量資金涌有限的優質資產，導致投資回報率下降，數優秀企業創造了絕大部分的價值。