貨幣政策是由貨幣當局據經濟形勢進行逆周期調節，旨在實現經濟平穩增長和價穩定。它通常分為擴張和兩種狀態，據經濟形勢采取相應的政策。擴張政策在經濟不好的時候通過增加貨幣供應和降低利率來刺激需求，而政策則是在經濟過熱時通過加息和提高利率來控制需求。貨幣政策的目標是實現經濟的平穩增長和就業，而中介目標則是通過控制貨幣的數量和價格來實現最終目標。為了實現這些目標，貨幣當局使用了各種工，包括公開市場作、流調節工和借貸便利等。
今年上半年，到疫的沖擊，中國實施了最寬松的貨幣政策，包括多次降準和大量的基礎貨幣投放，導致利率大幅下行。這種寬松的貨幣政策帶來了市和房價的大漲，以及黃金價格的上漲。雖然經濟不好，但資產價格卻表現不俗，這是因為資產價格與貨幣相關更強，而不是與經濟相關。今年的貨幣寬松程度也非常明顯，M2增速比去年高出了將近三個點，同時農村包括人民幣貸款都比去年多。
展未來，隨著經濟的逐步恢復，貨幣政策將逐步回歸正常化。雖然有人擔心貨幣政策會收，但短期并不備收條件，因為海外疫和中貿易仍存在不確定，而中國經濟也正在新舊能轉換的關鍵節點。因此，貨幣政策的主要趨勢將是正常化，而非明顯的收。貨幣政策的判斷需要建立在對經濟邏輯和框架的分析之上。