近日，有一位基民在閱讀了我的分文章后向我提問：“真的有零回撤的基金嗎？”對此，我回答道：“貨幣基金就是零回撤基金，比如余額寶就是一種貨幣基金，你是否曾經在購買余額寶時虧過錢呢？顯然從來沒有虧過。”除了貨幣基金，高端基金中還有一類小眾策略的債券基金，許多人可能從未聽說過，這種基金只通過債券利息進行回購，也屬于接近“零回撤”基金。由于公募債券基金沒有采用這種策略，因此只有高端債券基金中才會出現這種況。（某“零回撤”高端債券基金的凈值表現）
那麼，為什麼會有“零回撤”基金呢？要回答這個問題，首先我們需要弄清楚基金為什麼會有回撤。原因在于底層資產價格的波影響，例如票基金之所以回撤，是因為票價格波。如果我告訴你，有一只票基金只上市公司的分紅，不票價格波的影響，那麼這樣的票基金也可以被稱為“零回撤”基金，然而市場上并不存在這樣的票基金。同樣地，公募債券基金之所以存在回撤，主要原因是債券價格波。如果我告訴你，有一只債券基金只債息，不債券價格波的影響，那麼這樣的債券基金也可以被稱為“零回撤”基金。而市場上正好存在這樣的債券基金：協議回購債券基金。協議回購基金的收益來自回購的利息收，它不直接持有債券，因此不債券估值波的影響。協議回購型基金不僅可以實現“零回撤”，而且優質的協議回購型固收基金的年化收益率可達到百分之六左右。通過觀察基金凈值走勢，我們可以看到這種協議回購型固收基金幾乎呈直線上升，幾乎不到任何回撤，因此是理想的替代銀行大額存單的固收基金。（某高端債券基金）
綜上所述，真的存在“零回撤”基金嗎？答案是肯定的，貨幣基金屬于零回撤基金，此外高端理財中的協議回購債券基金也屬于“零回撤”基金。