據財政部10月30日發布的消息，最近印發了《關于引導保險資金長期穩健投資加強國有商業保險公司長周期考核的通知》，明確了國有商業保險公司經營效益類績效評價指標的調整方式。新的考核方式將凈資產收益率從當年度考核調整為“3年周期指標+當年度指標”的相結合方式。其中，3年周期指標采用近3年凈資產收益率的幾何平均數，當年度指標采用當年凈資產收益率。該要求從印發之日起開始實施，其他商業保險公司可參照執行。

華夏基金認為，長周期考核機制降低了險資機構對權益投資收益短期波的顧慮，推險資增加權益資產配置比例，進一步發揮資產的周期收益特征。同時，中小險企的償付能力充足率也得到了緩解。這一舉措有吸引保險行業大量資金市。據金融監管總局最新數據顯示，截至今年9月末，保險資金運用余額為27.18萬億元，同比增長10.8%。其中，投資票和證券投資基金的規模為3.48萬億元，占比12.80%。然而，自2016年以來，保險資金投資票、基金的比例一直穩定在10%～15%之間，離監管部門規定的權益類資產投資比例上限還有很大空間。

今年以來，金融監管部門一直在引導和推保險資金等中長期資金市。這一次的通知主要聚焦于保險行業的排頭兵，旨在發揮關鍵數的示范引領作用。據2022年年報披的信息，由財政部或中央匯金控的8家保險公司為中國人民保險、中國人壽保險、中國太平保險、中國出口信用保險、中國農業再保險、中國再保險、新華人壽保險、中匯人壽保險。截至2022年底，這些公司的資金運用規模共計9.37萬億元，約占全行業資金運用余額的34.74%。

中國人壽資產管理有限公司有關負責人表示，權益類資產與經濟結構變化高度契合，近年來配置價值進一步上升。然而，目前公開市場上票、基金等權益類資產的波較大，漲跌周期通常超過一年。同時，權類投資的投資周期較長，初期收益不穩定。原有的以當年考核為主的考核系會在一定程度上限制公司對權益類風險資產的配置。該負責人預計，考核周期的延長將傳導至投資端，使保險資金能夠更好地發揮規模大、期限長、來源穩定的優勢，增加對市場短期波的容忍度。

中國人保資產管理有限公司黨委委員、副總裁黃明持有類似觀點。他表示，長周期考核機制的建立不僅能推保險資金基于市場價值分析維持更高的權益比例，還有利于保險資金在市場非理波時加大權益投資布局，更好地發揮保險資金的“穩定”作用，促進資本市場長期穩健發展。他還指出，未來人保資產將積極參與權益市場投資，加大對盈利模式相對穩定、現金流充沛的優質公司的配置比例。國壽資產有關負責人也表示，未來公司將研究新的考核方式，結合當前市場估值較低的況，抓住當前市場的重要戰略機遇，并加大權投資力度，積極尋找符合保險資金負債屬的資產。