隨著經濟的發展和市場的，基礎設施證券投資基金逐漸為一種重要的投資方式。為了規范市場行為，保護投資者權益，證監會于10月20日發布了《關于修改公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)第五十條的決定》。這一決定對市場發展和投資者保護有重要背景和意義，并將產生深遠的影響。
新修訂的指引刪除了原本的“不含住宅和商業地產”表述，將基礎設施的范圍擴大為倉儲流、通設施（收費公路、機場港口等）、市政設施（水電氣熱等）、消費基礎設施（百貨商場、購中心、農貿市場等）、符合國家重大戰略、發展規劃、產業政策、投資管理法規等要求的其他基礎設施。此次修改是為了配套銜接之前發布的《關于進一步推進基礎設施領域不產投資信托基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》（證監發〔2023〕17號），首次將消費基礎設施納底層資產范圍。這一修改有利于明確底層資產范圍，為后續工作的順利開展提供支持。
從政策方面來看，隨著我國房地產市場供求關系的重大變化，適時調整和優化房地產相關政策為大的政策方向。房地產行業仍然是國民經濟的重要組部分，此次調整對剛需購房、保障住房以及商業基礎設施建設等都有積極作用。從宏觀經濟的角度來看，提升消費水平也是促進經濟發展的重要支撐。此次調整還將促進購中心、百貨商場、農貿市場等消費場所的發展，為居民提供更好的消費購環境，改善居民生活水平。在這樣的背景下，修改REITs相關指引符合國家政策導向和發展規劃，對于公募REITs市場的未來發展有明顯的長期作用。
截至2023年10月20日，全市場已發行的公募REITs共有29只，還有6只于中國證監會申報階段。市場規模方面，已發行的公募REITs中，首發項目規模達到9545.2億元，擴募項目規模為506.4億元，公募REITs市場規模突破千億元。消費基礎設施作為一種新型的產權類底層資產，與工業廠房、倉儲流、租賃住房和產業園區等有許多區別，底層資產的估值將直接影響公募REITs的發行價格和實際募集金額。消費基礎設施REITs的發行有助于盤活存量資產并優化投融資模式，提升消費的空間載，改善消費條件，優化消費場景。指引的修改將為REITs市場注新的活力，促進其健康發展。來說，引新的資產類型將吸引更多投資者參與市場，增加市場流，同時也將拓展市場規模，為投資者提供更多元化的投資選擇。指引的修改還將促進市場競價機制的完善，實現價格發現功能，進一步推市場的規范化發展。這些改變也將對企業產生多方面的影響。首先，優質基礎設施資產納REITs試點范圍，將為企業提供新的融資方式，降低融資本，同時提高資產流，優化資產結構。其次，指引的修改將為企業提供新的發展思路，促進企業向資本運營和資產管理方向轉型升級。此外，REITs市場的健康發展也將有助于實現資產證券化，盤活存量資產，提高資產流。
對于投資者而言，指引的修改將帶來多方面的影響。首先，引新的資產類型將為投資者提供更多元化的投資選擇，滿足不同的投資需求。其次，優質項目的篩選將降低投資風險，同時市場規范化發展也將改善投資環境。此外，通過資產證券化，投資者能夠分企業長的紅利，提高投資收益。因此，證監會發布的《關于修改公開募集基礎設施證券投資基金指引(試行)第五十條的決定》將帶來積極的影響。
總之，該決定將進一步推資本市場的創新與發展，促進實經濟的可持續發展。指引的修改將拓寬REITs試點資產范圍，富投資者選擇，促進公募REITs市場的健康發展。對于企業而言，新資產類型的引將為企業提供新的融資方式和發展機遇。對于投資者而言，指引的修改將為投資者提供更多選擇和機會，降低投資風險并提高投資收益。