從理論上講，證券市場應該被視為一個投機市場，而不是投資市場。這是因為證券市場的本質是一個易場所，比如紐所、上所、聯所等，其易的目的是低買高賣，而不是收購后獲得分紅。此外，證券市場每天都在營業，市場參與者每天上班進行易。尤其是專職從事證券易的人員，如基金經理，他們需要每天采取行來保證他們能夠獲得公司支付的工資。因此，每個參與者都有進行易的沖。只要頻繁地進行易，就會陷投機的陷阱中。如果所有人都以投資的方式參與，那麼證券市場將變得死水一潭，毫無流可言。以菲特為例，他經常持有票超過10年。如果證券市場上的參與者都是這種類型的人，那麼一年365天幾乎沒有易。所有人都會十年才易一次，這將導致流完全喪失。因此，證券市場應該是，并且只能是一個投機市場。為了理解市場的變化，了解價格的漲跌，我們應該以投機的眼來看待市場，并以博弈的理念來參與市場。然而，有一類投資者采取的參與策略是長期持有，通過提高賠率、降低勝率來獲取收益。實際上，通過提高勝率、降低賠率的投機策略，如量化策略，在證券市場上獲得的收益更高。盡管和A都是票市場，但在投機方面存在一些區別。首先，是一個市場，規則明確，違規行為的后果非常嚴重。例如，在國證券市場進行大類資產配置，只需要關注宏觀經濟指標和聯儲政策即可。有人賭經濟會好轉，就增加票配置；有人賭經濟會惡化，就增加債券配置。即使是的個選擇，也是基于業績來判斷。例如，當英偉達業績飆升時，價會猛漲。的因果邏輯比較順暢，勝負的關鍵在于對原因的判斷。其次，A是一個新興市場，規則模糊，對違規行為的后果也不明確。這導致在A市場上進行投機易時缺乏規則和邏輯，缺乏明確的因果關系。因此，A更傾向于為一種彩票市場或賭博市場。在這種市場環境下，只有莊家能夠穩定盈利，其他人基本上都在購買彩票或進行賭博。例如，捷榮技是一家虧損的公司，但價卻連續漲停。找不出支撐價上漲的基本面原因，唯一的解釋是該公司為華為供貨。以前，這種多行為通常是由游資實施的，但現在量化易也加了進來，完全是沒有規律可循的博弈。既然證券市場是一個投機場所，那麼普通人是否就不能參與了？或者個人投資者是否仍然有機會賺錢呢？答案當然是否定的。個人投資者當然有機會賺錢，只不過這變得更加困難。以下是幾種流行的虧錢策略需要避免：首先是定投策略。在市場，定期定額投資是可行的，因為波率較低，而且市場長期于增長趨勢。然而，在A市場，定投策略行不通，因為波率太高，市場牛市時間短而熊市時間長，沒有合適的出場時機。即使你在低點定投，但當A市場長期于三千點左右時，當你想要賣出獲利時，發現收益率非常低，甚至是虧損的。其次是高息策略。這個策略看起來不錯，但在A市場行不通，因為A沒有保障分紅的制度。即使一家公司賺了很多錢，也不會將利潤分給投資者。最后是價值投資策略。價值投資并非完全無用，其主要作用是找到票的底線價值。也就是說，當價低于價值投資策略估算的價值時，就備了安全的投機價值。例如，當一家企業的價低于其凈資產價值時，而凈資產有良好的使用價值，這時就非常適合買。對于個人投資者來說，簡單的盈利策略仍然是長期、低估、分散的投資策略。即使在面對投機的A市場，這個策略仍然有效。