據智通財經APP的消息，據生意社商品行分析系統顯示，螺紋鋼現貨價格自10月底以來經歷了底反彈，創下近半年新高。截至11月8日，螺紋鋼價格為3912.89元/噸，較10月23日低點反彈了7.22%，較5月26日的年低點上漲了13.05%。盡管在傳統的“金九銀十”旺季下，螺紋鋼的表現并不搶眼，一直于低位箱震狀態，但直到10月底，多重利好因素的推使得螺紋鋼開始底反彈，創下了階段新高。
財政政策的加碼對地產和基建產生了帶作用。到多區域放寬限購和一線城市“認房不認貸”政策落地的影響，地產行業的銷售數據出現了邊際改善，這進一步改善了地產企業的資金狀況，進而帶了新的開工和施工數據的改善。9月份，地產新開工面積同比下降了15.18%，降幅較8月份收窄了7.87個百分點。此外，10月24日，全國人大常委會宣布將增發1萬億元的國債用于支持災后重建和提升防災救災能力，其中今年擬安排使用5000億元，并提前下達了下一年的新增專項債，預計額度在2.2萬億元左右。這將在今年四季度到明年一季度形基建實工作量。
鋼廠的主減產現象越來越多。今年二、三季度，鋼廠的減產力度明顯低于預期。然而，多數鋼廠仍然維持虧損的局面，因此鋼廠的停產檢修持續增加，高爐開工率也創下了自3月以來的新低。高爐日均鐵水產量從10月初的248.99萬噸降至242.44萬噸，而且在未來的兩個月這一進程還會繼續。另外，螺紋鋼的庫存也在持續下降。自10月份以來，螺紋鋼的庫存一直在減，達到了兩年來的歷史低位。其中，螺紋鋼的總庫存為578.31萬噸，較10月初減了130.35萬噸，降幅為18.39%。
總來說，財政政策加碼、宏觀經濟預期轉好以及鋼廠減產增加的影響，螺紋鋼價格底反彈。然而，隨后面臨季節的走弱和項目審批的時滯。一方面，北方地區陸續步冬季，基建施工強度將會季節下降；另一方面，項目審批到資金下放也存在一定的時滯。因此，當前的政策利好難以快速改善終端需求，對于短期需求的利好效應不強。近期，建筑鋼廠的生產相對積極，周產量已連續三周回升，累計增加了9.49萬噸至262.28萬噸，但同比降幅為12.15%。與此同時，螺紋鋼的需求表現平穩，最新的周度表觀需求為297.87萬噸，同比降幅為10.30%，位于近年來同期的低位。
通過螺紋鋼的年度價格對比圖可以看出，近幾年來，11月份的螺紋鋼價格漲跌參半，沒有明顯的淡季效應。綜上所述，此次螺紋鋼的底反彈一方面到財政政策加碼影響，宏觀經濟預期轉好，帶了地產和基建；另一方面，鋼廠停產檢修的增加提振了鋼材價格。然而，隨著北方陸續步冬季，基建施工強度將季節下降，而且項目審批到資金下放也存在時滯，因此很難快速改善終端需求。11月和12月螺紋鋼的需求同比將繼續下降，但在一系列穩增長政策的加持下，環比可能會有所改善。在利潤的背景下，鋼廠的減產還會持續一段時間，這可能導致本支撐的加強。預計短期螺紋鋼的價格攀升的力度可能有限，但仍然高于底部價格，主要以高位震為主。