據華創證券發布的研究報告，火電、核電、水電和綠電是電力行業的四大板塊，它們都將迎來發展機遇。
在火電方面，火電運營商預計將全面益，華創證券建議關注央企和地方運營商。煤價的回落將促使火電業績改善，盡管目前煤價安全事件擾有所回調，但在長期看來，煤價有回歸合理區間。另外，各省份的容量補償機制逐漸推進，有對提升火電盈利中樞起到積極的催化作用。因此，火電有逐漸擺與煤價高度關聯的周期屬，其容量價值將在電力改革的大背景下不斷凸顯，預計火電的長期價值將得到重估。
在核電方面，行業增量邏輯逐漸理順，穩健紅利資產有在“中特估”主線下實現估值提升。核電審批恢復后，后續的裝機將進穩步增長階段，同時供需偏將支撐電價維持相對高位。核電的利用小時較高且相對穩定，核心量價指標表現出。與其他板塊相比，核電的ROE不輸水電，但PB顯著低于水電。作為穩健、低波的優質紅利資產，核電有在“中特估”的主線下實現估值提升。
在水電方面，水電將步溫和擴張期，充裕的現金流將保障高分紅能力。由于優質水電資源有限，目前水電的高速開發期已經過去，隨著烏東德和白鶴灘項目相繼完全投產，后續水電或將步溫和增長期。總而言，水電板塊在公用事業板塊中現金流最為充裕，備良好的分紅能力。
在綠電方面，目前仍后續電價中樞確定困擾，估值底并等待政策催化。綠電業績可能會氣候和電價的影響而承，未來可能仍然到電價端擾。然而，隨著電網建設、火電改造的推進以及輔助服務、綠電、綠證等政策的不斷落地，綠電的消納和收益問題有得到改善，行業發展邏輯將逐漸理順。預計在政策的催化下，綠電的估值拐點將到來。
據華創證券的觀點，火電、核電、水電和綠電都有其獨特的發展機遇。在投資方面，華創證券推薦關注央企和地方運營商，如華能國際、華電國際、浙能電力、皖能電力等火電方面的公司；中國核電和中國廣核等核電方面的公司；長江電力、華能水電、川投能源、國投電力等水電方面的公司；太能、福能份、新天綠能、三峽能源、龍源電力、金開新能、晶科科技等綠電方面的公司。
然而，投資仍存在一些風險。煤價和電價的波、組件價格回落不及預期、新能源裝機進程放緩、來水不濟、風況和照條件惡化等都可能對電力行業產生影響。投資者需要謹慎評估這些風險因素。