自2023年11月1日起，貴州茅臺酒（飛天、五星）的出廠價格上調了約20％。雖然能夠購買得起茅臺的消費者不在乎漲價幅度是200還是300，但整銷量卻在下降。然而，隨著漲價后的總營收相對增長，茅臺的銷量況實際上是直銷和經銷商各占一半的比例，而經銷商這一部分提升了20%。這對茅臺的整營收意味著10%的提升，也就是說底部價格會逐漸上漲。茅臺此次提價可能為整個行業大復蘇的起點。
此外，漲價是一種發債籌碼，通脹會使得資產價值越來越高，而A最喜歡玩的就是炒漲價概念。提高通脹水平有利于地方化債。通脹水平的提高意味著資產的整價值提升，可以抵消債務的金額也會相應增多。這類優質資產可以折算更多的現金。高端品通脹上升，可能為未來的趨勢。
茅臺的漲價被視為白酒行業持續旺盛的消費需求的信號。茅臺的漲價除了在市場向好的信號之外，還將進一步提振市場信心，為其他品牌提價提供了空間和底氣。這將影響到明年整A核心資產的定價。當核心資產的定價越來越高時，意味著市場對這部分資產會有更多炒作的熱。除了茅臺以外，還有哪些是核心資產呢？在這些可選消費品種中，品牌價值越大，公司市值越大，進2024年，都會陸續漲價。香奈兒、LV從疫到現在一直在漲價，明年保時捷的高端車型或許也會漲價，疊加歐洲工廠原材料漲價的趨勢，明年這些高端進口車可能會漲價約8%。這意味著什麼？不僅國的白酒和奢侈品在漲價，全世界的核心資產都在漲價，接下來將進通脹的路徑。
如果用通脹來解決通問題，那些認為現金為王的人可能會逐步購買資產。只要消費得起的人仍然有消費力，他們就會在明年選擇購買資產。從投資風格的角度來看，我更傾向于核心資產的戰反彈或領先于市場趨勢行的開啟。核心資產的考慮有三個因素：第一，以滬深300代表大盤/核心資產，以國證2000代表小盤，大小盤的相對PETTM估值在今年已經跌破2017年以來的均值-1x標準差；從2017年開始計算，外資在2017-2020年對中國的趨勢配置對大盤的估值帶來了系統重估。第二，自第三季度以來，隨著工業品出廠價格的弱復蘇，剩余流已連續四個月回落。華泰證券研究發現，大小盤規律與剩余流切相關（其拐點領先大小盤相對表現拐點約為3個月），這可能催化核心資產的相對表現改善。實際上，外資也相對偏好核心資產，中國核心資產的估值已經回落超過3x標準差，在全球比價視角下有很高的價比。滬深300指數選擇了滬深兩市規模較大、流較好的300只票，關注A優質核心資產。在當前經濟穩步增長的時期，中國核心資產的輝時刻可以說是過去的基石，未來的希。大漢天生，風控長青！2023年，我們應關注風險，安全第一，自主可控！