近期A指數持續下跌，之前3000點保衛戰的陣地已下移至2800點附近。本周，滬指直接擊穿前期低點2863點，在及2760點后出現V型反轉，呈現出金針探底的走勢，說明短期市場的快速下行已逐步探到了階段的底部區域。市是資金推型市場，而近期市場的波一直取決于場資金的博弈，雖然盤中個妖不斷，但整賺錢效應很差。題材板塊的為場投機資金提供了平臺，但場外資金卻一直按兵不。指數連續暴跌，使得一些雪球產品及敲價而止損出局，許多融資盤也瀕臨倉點位。A市場的疾風驟雨再次將投資者的智慧和膽識推至風口浪尖，不讓人想起菲特的那句投資箴言：“只有當水退去，才知道誰在泳。”當水高漲時，海面下的一切都被海水覆蓋，看不清楚，但當水退去，海底的況就暴無。菲特這句話的本意是提醒大家，在經濟或市場狀況良好時，投資者的錯誤或問題可能被掩蓋或忽視，而一旦形勢逆轉，市場環境惡化，如經濟衰退或市下跌時，那些問題和風險就會暴出來，導致嚴重的財務損失。

市場的每一次震都在進行著一次無聲的篩選，將那些真正有準備、有策略的投資者和那些泳者區分開來。在市上漲時，即使是實質不佳的公司也可能看起來運營良好，投資者很容易對潛在的風險視而不見，企業或個人可能會在這個時候過度借貸。但是，在市場下時期，那些基礎薄弱的公司和未被充分管理的風險就會顯現出來，過度杠桿的實可能無法償還債務，從而導致財務危機。從近期倉的私募產品就可以看出，要麼是那種滿倉滿融的機構，要麼就是用全部資金鋌而走險去押注單類投資品種的基金。因此，投資者和企業家在任何時候都需要審慎，在進行決策時要考慮長期和潛在的風險，隨時為可能到來的艱難時期做好準備。

市不僅僅是數字的游戲，更是人的試煉。正如菲特所言：“你只需要在投資中不犯大的錯誤。”在市中，真正的智者是那些在風浪來臨時能堅守自己原則的投資者，他們不隨波逐流，不被短期的波所搖，而是憑借對市場深刻的理解和對自緒的嚴格控制，理應對一切，最終在浪退去時顯真章。即便是在目前眾多票連續下跌、市場緒跌至冰點的低谷期，這樣的投資者仍能察先機，發掘那些被市場錯誤解讀或忽視的價值。他們從不追逐泡沫，而是在用敏銳的目尋找真正的投資機會。避免在市投資中為“泳”的人，本質上是關于風險管理和自我控制。在進市之前，要確保你了解你正在投資的公司和行業，尋找那些有穩健財務、良好管理團隊和明確增長戰略的公司。通過多元化投資組合來保護你的總投資，設置止損點可以幫助你限制損失并避免驅的決策。特別需要注意的是，使用杠桿雖然可以放大收益，但同樣也會放大損失，在市場下跌時，杠桿可能導致重大損失甚至全軍覆沒。理決策，據研究和邏輯而不是緒來作決策。通過持續學習和適應，更好地理解市場并調整策略。專注于長期投資而不是短期投機。比如，很多投資者意識到自己炒炒不過機構，本著“打不過就加”的想法去買基金，但仍然難以逃損失的命運。這是因為，長期投資者可以通過時間來攤低本，而短期投資者就會直接吃跌，然后贖回，形實質虧損。在當前，信心比黃金更重要。滬深300的市盈率已跌到了十倍左右，新基金發行失敗的案例越來越多，甚至有新基金出現了零元認購的現象，兩市的量持續萎，這些都表明市場已經于歷史大底附近。然而，在這樣的況下，市場仍然出現了恐慌甚至絕的緒，有投資者在很低的價位割賣掉手中優質的籌碼，這是非常可惜的。普通投資者常常在高點買、低點贖回，而管理人和投資團隊常常在低點自購，由此帶來的收益，也了管理人和投資團隊收益的重要組部分。這種現象給人一種機構抄底了基民的錯覺，事實上它是一個很好的投資指引。此誅心式的殺跌，就是為了引發市場的割籌碼大量涌出。投資者對此一定要看清楚。記住芒格的那句話：“你需要的不是大量的行，而是大量的耐心。”沒有一種收獲是容易的，含淚播種的人，會微笑著收割。山西經濟日報全記者 張榮