市的價值現在哪里？市場預期了你的預期。在滬指圍繞3000點上下波之際，聯儲12月議息會議保持現狀，并預計明年可能會有三次降息，導致人民幣匯率走強。隨著2024年中國經濟持續恢復，而國經濟增速放緩、聯儲開啟降息周期，中利差回升帶人民幣匯率走強，增加了人民幣資產的吸引力。然而，聯儲降息路徑仍存在諸多不確定，這一過程中市場波可能會加大。數據顯示，11月企業新增中長貸TTM同比再度下降，僅新增4460億元，較去年同期大幅減，這與去年政策金融工推下的高基數以及當前需求不強、企業觀緒較重的現狀有關。在經濟溫和回升的背景下，在AI產業整偏向主題投資的況下，高息的配置價值仍值得重視。中長期來看，高息組合相對于其他大盤指數有高收益、低波和高夏普比率的優勢。紅利基金屬于典型的大盤價值風格，在過去兩年多價值占優的行下，紅利基金反而取得正收益，展現了較好的抗跌。從十年周期來看，中證紅利ETF也能跑贏滬深300寬基指數，展現了長期的投資價值。從底層結構來看，紅利的特點是現金息率高、分紅比較穩定，PE估值一直較低；在更多的增量資金進場之前，后續市場仍大概率以震為主。目前對周期及防板塊的均衡配置更加有利，通過“啞鈴型”配置策略仍是歲末年初投資組合的首選。凡是過往皆為基石，好將來皆為可盼。2023年，關注風險，安全第一，自主可控！