市是經濟的晴雨表，這句話經常被提起，但重要意義卻被大部分忽略了。傳統的投資者往往以經濟基本面作為投資決策的依據，然而這種方法實際上是本末倒置了。價的漲跌取決于投資者對未來的預期，預期好時價就會上漲，預期壞時價就會下跌。當投資者的預期與后來的基本面相符時，價會進一步上漲；而當基本面不如預期時，價就會回調。同樣地，當投資者的預期不好時，后來的基本面果然不好，價就會繼續下跌；而當基本面不如預期那麼壞時，價則會出現反彈。這種關系同樣適用于個。例如，地產行業的四大國有龍頭企業招商蛇口、保利、萬科和金地最近的價一直在持續下跌。過去市場普遍認為，地產行業的下行不會對國有龍頭企業造太大影響。民營企業可能會破產，但國有企業肯定不會。然而，從價走勢來看，這種信念正在逐漸消失。不斷下跌的價預示著這些企業即使不會破產，也正走在破產的道路上。如果房子賣不出去，那麼誰也經不住。最近，金地的董事長辭職，這可能意味著招商、保利、萬科和金地集團中的某些企業可能會為暴雷的第一家。對于個人投資者來說，特別需要注意價的變化，因為價的變化反映了尚未公布的信息。例如，上市公司的價經常會在季報公布之前出現異常波，這是因為部分機構投資者提前得知了業績況而采取了相應的買賣作。個人投資者幾乎不可能提前獲取這些信息，等到業績公布后，價早已發生了變化。從這一點來看，個人投資者基本上無法在市場上獲得超越收益，因為他們面臨著信息劣勢。與基本面分析相比，技分析更容易獲得較好的收益。然而，這并不意味著個人投資者永遠無法獲得滿意的回報。既然個人投資者意識到了自的劣勢，就可以采取一定的策略來應對。既然個人投資者無法及時跟蹤信息，那麼票易作就不能以短期為主，而應該更注重長期。從更長期的角度來看，大部分信息都是無關要的，最終也會公開。既然信息總是不斷變化，票易就不能依賴變化過快的消息，而應該依賴變化較慢的基本面。既然個人投資者無法獲得完整的信息，那麼在票的買賣上就需要更加謹慎小心，要相信有可靠的信息，不要相信沒有依據的信息。在評估票時，要采用極端估值，假設對方的目的不純，要保持高度警惕，假設上市公司的管理層都不誠信。如果票的價格非常低，即使在這麼多不利因素的況下，票看起來仍然有吸引力，那就可以放心買。我個人是一個基本面投資者，但并不表示我反對技分析。事實上，不管是什麼技，只要經過反復試驗證明能夠賺錢，都值得支持和贊同。基本面投資和技分析本質上都只是工，工的好壞很大程度上取決于使用者的水平。我選擇基本面分析這個工主要是因為時間有限，無法實時跟蹤市場。同時，我格懶散，不喜歡追求變化，更愿意找到那些不變的東西。假設有兩位，一位每天打扮得花枝招展，另一位一直保持著不變的麗，我肯定會選擇后者陪伴自己。