進四季度，聚丙烯（PP）市場出現了價格震下行的趨勢。據卓創資訊數據顯示，以華東拉為例，10月PP均價為7592.11元/噸，環比下跌3.83%；11月PP均價為7570.45元/噸，環比下跌0.29%。卓創資訊聚丙烯分析師薛銘慧在接《中國經營報》記者采訪時表示，10-11月價格走主要是由于國慶期間上游企業庫存增加，供應力加大，而需求面未能實現“銀十”預期，基本面驅不足，導致PP價格松。不過，11月上游原料本高位運行對PP有所支撐，使得價格下跌趨勢放緩。因此，預計12月將延續11月市場行，PP價格將繼續偏弱，價格重心會稍微下移。
事實上，聚丙烯年庫存一直保持在高位，隨著新增產能的不斷釋放。金聯創分析師滕霞告訴記者，2023年中間商庫存最低點出現在春節假期前，高點出現在春節后，之后逐漸震去化。今年1月中上旬，宏觀政策提振PP期貨價格上漲，現貨價格也隨之上移，貿易商積極出貨，庫存明顯減；春節假期之后，中游庫存累積，商家多以降價去庫存為主；此外，年新裝置擴能集中，雖然庫存逐步去化，但難以創下往年新低，年中間商庫存水平高于五年同期水平。近年來，聚丙烯行業的供應能力不斷提高，產能呈現逐年增長的態勢。金聯創數據顯示，聚丙烯產能從2019年的2444萬噸增長至2022年的3487萬噸，年均增長率為12%。到2023年，國聚丙烯產能預計將達到3964萬噸，已有480萬噸的新裝置投產；12月仍有預投產計劃的裝置，其中惠州立拓30萬噸裝置計劃試車。2023年國聚丙烯新增產能將創近五年新高。
然而，從需求端來看，今年的“金九銀十”仍然未能實現預期。薛銘慧表示，旺季不旺逐漸影響到整行走勢，下游需求疲也為抑制價格反彈的主要因素。據卓創資訊調研，11月國PP需求量呈現逐漸減的趨勢，需求量為273萬噸，環比10月減0.73%。需求偏弱和新訂單跟進不足的影響，部分企業的開工負荷率下降，塑編行業開工負荷率達到40%，比去年同期減2個百分點；注塑行業開工負荷率維持在50%，與去年同期基本持平；BOPP行業開工負荷率達到55%，比去年同期減4個百分點。目前下游新增訂單跟進不足，加上利潤較差，導致工廠生產積極到一定抑制，市采購積極較弱。薛銘慧表示，相較于10-11月，12月供應端力仍然存在。預計弘潤石化、北方華錦等老裝置將在12月停車檢修，但同時中煤榆林二線、獨山子石化等多套裝置預計將重啟。整裝置檢修力度減弱，預計12月產量損失量為38萬噸，環比11月減21.3%，前端供應逐漸寬松。金聯創分析師滕霞認為，短期來看，裝置停車可能會緩解供應力，但后期產能將繼續增加，供應端整表現寬裕；而傳統需求于淡季，需求端面臨較大力，場缺乏利好支撐，投氛圍清淡，國聚丙烯表觀消費量表現不樂觀，可能出現回落現象。供需面的博弈將使聚丙烯價格承，預計后期聚丙烯市場將以弱勢整理為主。薛銘慧認為，12月以及未來兩個月，聚丙烯市場仍將維持供應強于需求的局面，市場承的預期相對確定。制于盈利水平偏低和新增訂單較，工廠短期可能以隨用隨采為主，春節前陸續出現集中采購，但有效需求疲，多集中在低價位階段市補庫。不過，近期政策轉暖，本存在支撐，預計會對業者市盤信心形提振，放緩價格下跌的幅度。