市場是全球最大、最活躍、最影響力的票市場，吸引了來自世界各地的各類投資者，包括機構投資者和個人投資者。在中，個人投資者通常被稱為散戶，他們是以自己的名義進行投資的人，不屬于任何機構或組織。
據國證券易委員會（SEC）的數據，截至2020年底，國有約1.9億個人投資者賬戶，占國年人口的約60%，遠高于中國的約10%。這表明，在國，散戶是一支龐大而重要的力量，他們在中占有不可忽視的份額。
然而，盡管散戶數量龐大，但從持市值和易量來看，散戶的影響力卻不斷下降。據華爾街日報和彭博社的報道，2019年，國散戶直接持有的票市值僅占37%，而機構投資者持有的占比達到63%。這一比例在20世紀50年代曾經相反，當時散戶持有的占比超過90%。同樣，在易量方面，散戶也逐漸被機構投資者所取代，2018年，國散戶貢獻的易量僅占10%，而機構投資者貢獻的占比達到90%。
這種結構變化被稱為“去散戶化”，其發生有多方面的原因，其中最主要的是養老金和共同基金等機構投資產品的發展和普及。這些產品為散戶提供了更便捷、更安全、更專業、更優惠（稅收方面）的方式來參與市投資。通過這些產品，散戶可以到機構投資者的團隊、專業優勢、信息優勢、技優勢等，并且可以分散風險、降低本、提高收益。因此，越來越多的散戶選擇將自己的資金委托給這些機構投資產品，而不是直接買賣票。
“去散戶化”對市場來說有積極的意義，它使市場更加和穩定。相對于散戶而言，機構投資者更加理和長期，更注重基本面和價值投資，更到緒和噪音的影響。因此，機構投資者在市場中起到了穩定和緩沖的作用，可以有效防范市場風險，保護投資者合法權益，促進市場健康發展。這對于散戶、機構投資者和整個市場來說，都是有利的。
總之，市場并不是沒有散戶，但散戶的比重和影響力已大幅下降，而機構投資者的比重和影響力大幅上升。這是市場發展的必然結果，也是一個積極的變化。類似的趨勢在未來可能在A市場中出現。