聯儲將面臨對抗通脹的新階段，然而其龐大的資產負債表仍將扮演關鍵角。在過去的一年半里，聯儲積極提高利率，達到了22年來的最高水平。利率是聯儲最著名的工，用于控制通貨膨脹和最大化就業，這是國會授權給聯儲的兩項基本職能。然而，聯儲在抗擊通脹方面并不只依靠加息。聯儲還管理著數萬億元的資產負債表，其中包括數萬億元的政府證券和流通中的貨幣數量。這些資產負債表還可以作為宏觀經濟工，用來調整經濟。盡管12月可能還會加息一次，但經濟仍在強勁擴張，就業市場依然張，通脹繼續高于2%的目標。這意味著聯儲在給經濟降溫方面還有更多工作要做。資產負債表已經并將繼續幫助經濟放緩，因為長期較高的利率承擔了大部分繁重的工作。聯儲的資產負債表由國債、抵押貸款支持證券和向銀行發放的貸款等資產組。它還持有貨幣、銀行準備金和“逆回購協議”等負債。逆回購協議是一種短期合約，通過出售證券然后以更高的價格買來進行作。當聯儲想要刺激經濟時，它會擴大其證券持有量，這被稱為“量化寬松”。聯儲通過這種方式幫助經濟從大衰退中復蘇，將資產組合從2007年不到1萬億元大幅擴大到2009年逾2萬億元。在新冠肺炎大流行的早期，聯儲大幅增加了其資產組合，購買了驚人的1.5萬億元國國債，以穩定金融系，緩沖政府關門對經濟的影響。整個2020年，它繼續吞食數千億元的政府債券。然而，現在聯儲的做法正相反。在過去一年多的時間里，聯儲一直在穩步減資產負債表，以幫助經濟降溫。這一減被稱為“量化”或“資產負債表決選”。聯儲前副主席萊爾·布雷納德在2022年被任命為副主席之前對《華爾街日報》表示：“資產負債表將在消除貨幣政策寬松方面發揮重要作用，在后臺運作，而聯邦基金利率是我們的主要活躍工。”聯儲的資產負債表目前約為7.9萬億元，低于2022年初決選前9萬億元的峰值。預計未來會發生什麼：富國銀行的經濟學家預計，明年某個時候的經濟衰退將促使聯儲在2024年10月左右停止量化，使資產負債表規模保持在7.2萬億元左右。他們在最近的一份分析報告中寫道：“我們認為，在GDP負增長、失業率上升和聯邦基金利率大幅下調的時期，(聯儲)不太可能通過(量化)繼續被收貨幣政策。”他們還認為，如果沒有經濟衰退，資產負債表決選結束還有其他可能的況。聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在央行7月政策決定后的新聞發布會上表示，即使在降息期間，量化也可能繼續。富國銀行的經濟學家表示，這“將使聯邦公開市場委員會(FOMC)能夠嘗試將資產負債表恢復到大致的‘均衡’規模。”聯儲在每年八次聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上決定是否提高、降低或保持關鍵聯邦基金利率不變，從而影響整個經濟的短期利率。每當通脹上升時，聯儲會上調聯邦基金利率，從而推高一系列貸款產品的利率。更高的貸款本應該會降低經濟活，減緩價上漲，從而穩定通脹。然而，每當經濟走弱導致失業率上升時，聯儲會通過降低聯邦基金利率、降低貸款本來刺激經濟增長。有時候，如果員們需要更多有關經濟健康狀況的數據，或者他們認為經濟增長趨勢正朝著正確的方向發展，聯儲會維持利率不變。縱聯邦基金利率是聯儲影響經濟的最為廣為人知的方法，因為它對信貸的可及有很大影響。大通首席執行杰米·戴蒙和他的家族計劃從明年開始出售100萬該行票，價值約為1.41億元。這是戴蒙17年來首次出售票。大通的價今年以來上漲了約5%，而銀行業一直面臨困境，聯儲自2022年開始的激進加息步伐抑制了貸款需求，迫使銀行為客戶的高收益資產付出代價，同時也導致銀行債券投資的價值下降。