近日，北京人社局副長驗做外賣小哥，結果累癱在馬路牙子上的新聞登上了熱搜。長“太委屈”的慨激發了群眾對騎手群的關注，也把團推上了新一風口浪尖。“琥珀消研社”看到，團最近的日子不太好過。4月26日港剛收盤不久，國家市場監督管理總局放出了一則大消息給市場提神：對團實施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調查。近期風波不斷的團，就此為了繼阿里之后第二家撞上“反壟斷”高墻的巨頭。
團栽得也算有跡可循。本月13日，市場監管總局就互聯網企業們開了個會，會上定最重依舊是團被多次起訴的“二選一”。總局給了一個月整改期限，團第二天也老老實實發了《依法合規經營承諾》，然后兩周不到還是被立案調查了。20號團才剛開始在金融市場上融資，這個時間點出手，可謂效果最大化。但反過來想，近期風聲鶴唳的團想必深知，隨著反壟斷的深，公司所面臨的競爭環境只會越來越嚴酷。此時大規模融資，也是團作為行業先行者在做一些新的布局。
團發布公告，將通過配和發債籌資近100億元，用于科技創新，加大在無人車、無人機配送等領域前沿技的投。這一數額創造了港所增發歷史之最，也是團IPO以來首次大規模再融資。截至2020年12月底，團現金及現金等價和短期投資結余分別為171億元和440億元人民幣，可以說現金流狀況尚可。但此番補充彈藥，團有著深一層的考量。
競爭環境的變化制約著團狂奔，外圍競爭者也不斷提醒著團守衛護城河。在外賣、餐飲方面，了麼借新規頻頻起訴，就在4月14日，團被判決向了麼賠償35.2萬元。到店及酒旅業務上，攜程警惕十足、近期還打響了補戰，飛豬背靠阿里，不溫不火但跟第一梯隊。本地生活領域，字節跳等巨頭強勢殺、增長迅猛，分走了團很大一杯羹。被多方圍攻的團將新業務——團優選推到了前所未有的戰略高度。但這新業務是用錢堆出來的，把公司拖到了陷虧損，因此團需要更多資金儲備來應對一場仗。
團此次融資作可以為投資者提供線索，值得深究。據一份報告，為了支持社區團購等新業務，團籌集的100億元資金將使公司手頭現金高于拼多多和京東。總評估，仍維持對團買評級。
團優選是個“高投、高收、高虧損”的三高業務。團一直在燒錢在投資，并且把主打的點放在了速度上，這也正是前面那100億元用所在——布局無人配送。無人配送的確是目前來看最好的方法，但也面臨著新的技問題。團現在需要持續“輸”直到新業務長起來。
團下重注的社區團購正是巨頭拼的階段。拼多多從下沉市場切已然功，從私域切的騰訊電商、從直播切的快抖電商均有風生水起之勢。團想要持續地在團優選+無人配送這條路上狂奔，除非短時間能穩固基本盤、讓外賣業務分擔盈利力，同時穩定“現金牛”到店和酒旅業務，持續“輸”直到新業務長起來。然而如今監管重、強敵攻城、缺彈藥又后勁不足的團，重之下，何以破局？