投資者對經濟尚未出現問題到驚訝。在過去的三年中，衡量整個金融系資金本的一個關鍵基準——國10年期國債收益率躍升超過整整4個百分點，本周一度自2007年以來首次突破5%。這是自1980年代初期以來最大的漲幅。過去，當債收益率攀升到如此高位時，國經濟接連兩次陷衰退，這使得投資者到驚訝。

然而，與上次類似的是，這次收益率攀升也凸顯了時代的變遷。在上世紀80年代，貨幣政策的沖擊引發了兩次經濟衰退。如今，盡管債券收益率攀升，經濟表現卻持續無視悲觀預期。亞特蘭大聯儲銀行的預測顯示，第三季度經濟甚至可能獲得能。這種出乎意料的經濟強勁勢頭給市場注了大量不確定。

過去幾個月，隨著人們愈發相信聯儲將維持高利率，債券收益率大幅上升。然而，經濟的韌能否持續還有待觀察。一些投資者，如億萬富翁投資人Bill Ackman，認為經濟正在迅速放緩，因此回補了長期債空頭頭寸。然而，類似的預測在今年年初也有出現，與之相伴的是市場預期隨著聯儲改變政策軌跡，債市將上漲。然而，債券價格一直在下跌。

這次債券拋售更加痛苦，因為此前利率一直很低，抑制了有助于緩沖打擊的收支付。另一個因素是聯邦赤字的急劇增加。在傳統大型買家減債券購買之際，新的國國債大量涌市場。這被視為最近幾周收益率走高的原因之一，盡管期貨市場顯示易員認為聯儲可能已經完加息。

大通資產管理投資組合經理Priya Misra表示：“著陸是我們的基本境，但我不能指著任何一項數據聲稱‘這是經濟衰退的明確先行指標’。”還表示，“信心水平很低”，并稱一直在買債券的投資者“都到了傷害”。總的來說，國經濟表現強勁，投資者對債券收益率攀升到驚訝。