10月12日，國10年期國債收益率出現了3%的大漲，而在今天10月13日21點，該收益率又下跌了2.55%。這種大起大落的況背后的原因是什麼呢？
筆者認為，昨天國公布的消費者價格指數（CPI）略高于預期，市場因此認為為了將CPI降至2.0%，國將長期保持高利率。這種況下，一些國企業未來將面臨由低利率轉換為高利率的巨大力。同時，高利率也使得國財政債務需要支付更高的利息，增加了財政力。
市場普遍認為通貨膨脹將長期存在，高利率將持續很長時間。在這種背景下，國不斷發行國債，但卻沒有人愿意接盤，導致收益率上升。
市場往往是正確的，我們犯錯的是我們自己。而今天A再次因為中兩國收益率利差的擴大而導致港大跌，同時也帶了A的下跌。對于接下來A將如何走勢，也許還要看外資的表態。（關注 黃山老柴）