最近資本市場上有幾個重大的關注點，包括黃金創歷史新高、原油大幅下跌、債收益率連續回落、大A再次下破3000點以及人民幣匯率穩步回升等等。事實上，這些事件都可以歸結為一系列相關因素：黃金創新高是由于元下跌，原油價格下跌與聯儲的貨幣政策取向有關，而債收益率和人民幣匯率回升與聯儲的變化也有關聯。然而，由于時間限制，本文將重點討論債收益率的變化，其他幾個主題將在以后的文章中詳細探討。
首先，我們要明確一點，債收益率的漲跌與聯儲的利率決議存在最直接的關聯。其次，還與國經濟增長前景、國債務上限以及全球經濟增長有關。因此，聯儲在制定貨幣政策路徑時的選擇和變化對債市場有著極為重要的影響。一般來說，當聯儲降低利率時，市場上的資金本降低，投資者更愿意將資金投風險較高的領域，如市和房地產。相反，當聯儲加息時，資金本上升，投資者更傾向于將資金投相對安全的國債市場。
聯儲利率決策的影響因素主要集中在當前的宏觀經濟數據和聯儲員的講話中。本周以來，市場的關注重點在國勞工部最新一次的非農就業報告和失業率數據上。市場期待通過這些數據結果來推測聯儲接下來可能做出的決策。因此，在這個重要的宏觀經濟數據發布之前，被稱為“小非農”的ADP就業報告數據結果就變得非常引人注目。隔夜，國方面公布的ADP就業報告數據顯示，市場對聯儲降息的預期有所上升，導致元指數下跌，進而推債收益率下行。市場專業人士表示，國國債收益率全線下跌，這是投資者對本周勞力市場數據高度關注的有力證據。
如果本周五的非農就業數據表現強勁，可能會緩解市場對經濟衰退的擔憂緒，從而降低降息預期。因此，投資者應切關注該數據的表現。對于債收益率變化的問題，大家對此有何看法？歡迎在下方評論區分您的觀點！