據慣例，每年7月份的政治局會議主要分析研究當前的經濟形勢，并部署下半年的經濟工作。市場對于本月底的政治局會議充滿期待，尤其希能夠出臺“強刺激政策”來應對當前的經濟形勢。然而，我們對于“強刺激政策”的出臺并不太樂觀。與我們的不同的是，更多的人堅信“強刺激政策”會很快到來。
中國人民大學中國宏觀經濟論壇（CMF）季度論壇（2023年中期）于6月25日舉行。無論是CMF的季度報告還是專家學者的分析意見，都顯示出當前經濟形勢的危急，特別是青年失業率持續攀升、高技產業斷崖式下以及房地產持續下行引起的地方債務和金融風險劇增等問題。為了扭轉這些問題，迫切需要出臺重磅刺激政策。
習近平在6月30日的一篇文章中提到，“實現第二個百年斗目標，我們要堅持黨的基本路線，堅持以經濟建設為中心，但在新形勢下發展不能穿新鞋走老路，必須完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，推高質量發展。”這表明新發展理念需要在完整把握、準確理解、全面落實上下功夫。由于過去的經濟發展模式中，以土地財政為核心的房地產行業發展模式以及以大基建促進經濟發展的模式都屬于走老路，因此金融和房地產行業的從業人士對于7月份政治局會議后出臺“強刺激政策”并不抱太大希。
房地產市場的表現也不容樂觀。據萬科郁亮在6月30日東大會上的發言，4月份一、二線新房環比下降了26%，5月份進一步下降了2%。從6月份的先行指標來看，一手房來訪量下降了約7%，二手房帶看量下降了約10%。總而言，自2021年下半年以來，房地產行業一直于下行期，至今未出現回暖跡象。
近年來，大多數信托、私募等機構都暫停或放棄了地產投資業務，從業人員紛紛轉行。盡管有房企融資“三支箭”的政策加持，但銀行對普通民營房企的融資仍然困難重重，債券融資和上市房企的權融資對普通民營房企的幫助有限。此外，國務院發布的審計工作報告中提到的地方政府通過虛構土地易等方式虛增財政收的問題，可能導致央國企和城投平臺放棄托市拿地，引發土地的“流拍”，進而引發樓市更為嚴重的“拋售”，給樓市復蘇和房地產行業高質量發展帶來更大挑戰。
在對于“強刺激政策”的預期上，我們認為政治局會議后肯定會出臺經濟和樓市的刺激政策，但不太可能出現大水漫灌式的強刺激。我們甚至擔心，即使樓市刺激政策出臺后，短期仍無法讓樓市企穩回暖。實際上，市場各方更關注企業端和居民端的信心恢復問題，特別是失業率居高不下以及居民對就業和收預期的改善問題。如果這些本問題沒有解決，不論有多大的希都將為泡影。
作為財富管理機構的我們，目前的投資人對于房地產市場的投資意愿已接近歷史的冰點。相反，我們需要幫助越來越多的高凈值客戶拋售房產和票，尤其是最近我們幫助高凈值客戶辦理的限售減持暴增。因此，我們認為7月份政治局會議后的經濟和樓市刺激政策雖然會出臺，但可能無法帶來實質的改變。
面對經濟形勢的嚴峻和樓市復蘇前景的堪憂，我們做地產和城投業務的機構也面臨著生存和盈利空間的挑戰。歡迎與我們聯系，進行更多地產和城投融資項目的流和合作。