穆迪評級機構在11月30日將路勁基建有限公司的公司家族評級從“B2”下調至“B3”。同時，穆迪還將路勁基建的融資平臺所發行的票據評級從“B2”下調至“Caa1”。這些融資平臺包括RKI Overseas Finance 2017 (A) Limited、RKP Overseas Finance 2016 (A) Limited、RKPF Overseas 2019 (A) Limited、RKPF Overseas 2019 (E) Limited 和 RKPF Overseas 2020 (A) Limited。穆迪維持了對該公司所有實的負面評級展。
穆迪副總裁兼高級分析師Cedric Lai表示，評級下調是因為預計路勁基建在未來12-18個月將面臨運營和融資環境的挑戰，銷售疲，流緩沖和財務靈活不斷下降。Lai補充道，負面展反映出在未來6-12個月恢復房地產銷售和債務資本市場準能力的不確定。
評級理據顯示，盡管路勁基建的流資金仍然充足，但穆迪認為該公司的流緩沖將在未來12-18個月耗盡。這是因為在此期間，該公司將利用部資源償還部分到期債務，包括尚未償還的離岸債券。同時，該公司進離岸債務資本市場的渠道仍將到限制。雖然該公司已通過出售收費公路業務籌集到資金，以在未來12-18個月償還部分到期債務，但這種況仍將持續。此外，路勁基建疲的合約銷售也將對其運營現金流和資產負債表的流產生力。
穆迪預計，在充滿挑戰的市場條件下，路勁基建的年合同銷售額將下降，從2022年的406億元人民幣降至2023年和2024年的約280億-300億元人民幣。該公司在過去12-18個月中減了土地收購以保持流，這也將阻礙其未來一到兩年的銷售。此外，由于銷售額下，路勁基建的收和利潤率將下降，穆迪預計其信用指標將在未來12-18個月走弱。
穆迪還將路勁基建的高級無抵押債務評級從“B2”下調至“Caa1”。這反映出該公司高級無抵押債權人面臨的從屬風險加大，原因是該公司最近出售了在中國的四條高速公路。此舉減了信用多元化為該公司帶來的效益，而信用多元化此前被認為是緩解從屬風險的一個因素。從屬風險還反映出路勁基建大部分債權在運營子公司層面，在破產況下其償順序優先于高級無抵押債務。此外，控公司缺乏能夠緩解結構從屬風險的重大因素，降低了控公司層面債權的預期回收率。
在環境、社會和治理(ESG)因素方面，穆迪考慮了路勁基建的權集中在其控東惠記集團有限公司手中，并考慮了香港聯所對部治理結構和標準的要求。
鑒于展為負面，穆迪認為路勁基建評級上調的可能不大。不過，如果該公司的銷售、信用指標和長期融資渠道得到加強，并保持足夠的流，穆迪可能會將其評級展調整為穩定。然而，如果該公司的合同銷售額和經營現金流的減弱超出穆迪的預期，或者其融資渠道進一步惡化，其評級可能會被下調。
路勁基建有限公司是一家在中國香港特別行政區上市的公司，投資于印度尼西亞四條高速公路的收費公路項目。截至2023年6月30日，該公司擁有430萬平方米的房地產開發組合，覆蓋環渤海地區、長江三角洲地區、大灣區(含香港特區)、河南省和湖北省。惠記集團有限公司和深圳控有限公司是該公司的最大東，截至2023年6月30日分別持有45%和27%的份。