穆迪評級機構在12月1日將華新水泥份有限公司（簡稱“華新水泥”）的評級展從穩定下調至負面。同時，穆迪確認了華新水泥的“Baa1”發行人評級，并確認了華新水泥國際金融有限公司發行的債券的高級無抵押評級。評級展下調的原因是房地產行業長期疲，對水泥行業需求的降低以及利潤率的力。這增加了華新水泥在復蘇過程中的不確定。
然而，穆迪也確認了華新水泥穩健的運營、多元化的業務格局、審慎的財務管理、健康的資本結構和良好的流。這些因素將有助于華新水泥應對日益艱難的經營環境。
華新水泥作為中國領先的水泥生產商，在核心市場擁有悠久的經營歷史和強大的市場地位，這也反映在其“Baa1”發行人評級中。評級到建材行業疲的經營環境和固有的行業周期的限制。
盡管華新水泥面臨財務緩沖收窄的挑戰，但它通過進一步擴大非水泥業務來增強其業務狀況。2023年上半年，華新水泥的非水泥業務占總收的38%，占凈利潤總額的56%。穆迪預計，到2023年和2024年，海外水泥業務將產生超過國水泥業務的凈利潤。
盡管華新水泥在業務多元化方面取得了一定的功，但不確定仍然存在。由于水泥和非水泥行業都將到類似的需求驅因素的影響，包括房地產市場持續疲，因此評級展為負面。
然而，穆迪預計，隨著新項目的營收貢獻不斷增加，華新水泥的財務狀況將得到改善。穆迪預計，到2024年末，華新水泥的杠桿率將降至2.0倍以下。
華新水泥的流良好，擁有約66億元人民幣的現金和類似現金來源。加上強勁的經營現金流，這些資金足以覆蓋未來12至18個月到期的債務、規劃資本支出和其他財務義務。
在環境、社會和治理（ESG）方面，華新水泥面臨碳轉換、自然資本、廢和污染風險。然而，該公司的審慎財務管理和管理信譽有助于緩解這些風險。
總而言，華新水泥面臨著一些財務挑戰，但其穩健的運營和多元化的業務結構為其提供了一定的支持。評級展的負面調整主要是基于行業環境的不確定和財務力的增加。然而，如果華新水泥能夠改善財務表現并保持穩健的財務管理，評級展可能會調整為穩定。