久期財經訊，11月30日，穆迪將仁恒置地集團有限公司的公司家族評級從“Ba3”下調至“B1”，并將其全資子公司仁恒地產(香港)有限公司發行的債券的有支持高級無抵押評級從“B1”下調至“B2”。穆迪表示，這次評級下調主要是因為穆迪預計仁恒置地在未來12-18個月的信用指標和流將進一步減弱，原因是房地產銷售下超出預期，債務資本市場渠道限。

穆迪副總裁兼高級分析師Cedric Lai表示：“負面展反映了在當前波的市場和融資條件下，仁恒置地能否在未來6-12個月恢復其不斷下降的合同銷售和融資渠道的不確定。”據穆迪的預測，仁恒置地的合同銷售額將在2023年和2024年降至每年300億-350億元人民幣，這是因為公司在過去12-18個月減土地資源以保持流。該公司2023年前10個月的合同銷售額下降了52%，明顯低于同期全國平均水平。銷售下將削弱該公司未來12-18個月的經營現金流和信用指標。

盡管仁恒置地的流仍然充足，但其流緩沖將會下降，因為在融資條件疲弱的況下，該公司將不得不利用部資源償還部分到期債務。仁恒置地的B1公司家族評級反映了公司建立的品牌名稱和高質量的產品，以及其在中國和新加坡的投資業的充足流和穩定的經常租金收。然而，評級到仁恒置地不穩定的經營業績、地域集中度以及銷售和信用指標疲的制約。由于結構從屬風險，該公司的B2高級無抵押債務評級比公司家族評級低一個子級。

穆迪表示，短期不太可能上調評級，但如果仁恒置地能夠改善銷售和信用指標，加強獲得長期融資的渠道，并保持足夠的流，穆迪可能會將該公司的評級展調整至穩定。可能預示評級展穩定的信用指標包括EBIT/利息覆蓋率之比維持在2.8倍以上，債務/EBITDA之比維持在6.0倍以下。然而，如果銷售、信用指標或流減弱，或者公司尋求積極擴張，或者融資渠道惡化，穆迪可能會下調評級。表明評級下調的信用指標包括EBIT/利息覆蓋率之比持續低于2.0倍或債務/EBITDA之比持續高于7.0倍。

仁恒置地是一家在中國和新加坡的房地產開發商，并在新加坡易所上市。截至2023年6月，該公司擁有總建筑面積約910萬平方米的土地儲備，主要分布在中國六個地理區域，包括長三角、大灣區、環渤海、華中地區、海南和中國西部。該公司在新加坡還擁有住宅開發項目和投資業。