3月10號，國硅谷銀行宣布破產，這一消息不僅牽了科創圈和金融圈，更引發了全球范圍的擔憂。大家都對硅谷銀行的存款理方式到好奇，同時更擔心的是，硅谷銀行破產之后是否會有更多的銀行陷危機？個人存款是否還安全？本文將先介紹硅谷銀行破產的原因，再逐個討論其他銀行的況。

首先，我們先了解一下硅谷銀行是什麼類型的銀行。從名字上就能看出，硅谷銀行主要服務于硅谷的科創企業。它已經立了40年，是國第16大銀行，規模相當可觀。然而，很多人直到硅谷銀行破產的消息才第一次聽說這家銀行。這是因為硅谷銀行的業務范圍比較垂直，主要為硅谷的初創企業提供服務。硅谷的創業公司通常會選擇硅谷銀行作為開戶行，并將融資和貸款存放在該銀行。由于服務的客戶特殊，硅谷銀行與普通商業銀行在經營方式上也有所不同。

眾所周知，銀行的主要業務是存貸，大部分利潤來源于存貸利差。但硅谷銀行與眾不同，它幾乎不從事貸款業務，客戶存款后，硅谷銀行會購買債和證券。先來說說債。有人說硅谷銀行破產的主要原因是持有太多債，沒有合理管理資產配置。事實上，硅谷銀行并非完全自愿持有大量債，這主要是因為存款準備金的要求。據北銀行系統的風控規則和塞爾協議，銀行每吸收一元的存款，就需要在央行存儲一筆準備金，而且準備金并不完全等同于存款。準備金有三個等級的要求，只有滿足這三個要求，銀行才能合規吸納存款，購買國債就是為了滿足其中一個等級的要求。硅谷銀行確實持有一部分債，其中一部分是自愿購買，另一部分是監管要求必須持有的。

再說說硅谷銀行持有的證券，主要是MBS，即將房貸作為底層資產進行證券化的產品。硅谷銀行購買了大量債和MBS，但并未閑置這些資產。與其他銀行一樣，硅谷銀行也希提高資金利用率，因此將自己的資產打包，發行了一種名為HTM（held-to-maturity）的資產證券組合，其收益率約為1.6%。硅谷銀行持有債和MBS的做法本并沒有什麼問題，多年來也沒有發生什麼意外，畢竟這些資產的風險等級非常低。

然而，國連續加息引發了一系列問題。去年，國連續加息的幅度和頻率都是前所未有的。國加息的主要目的是抑制通貨膨脹。與此同時，中國持續降息，其目的是刺激經濟發展。盡管中兩國經濟都到了疫的影響，但兩國在應對措施上卻截然不同。在這樣的背景下，有人指責國加息是在全球范圍收割，實際上，國當時可能只是希控制通貨膨脹就已經很困難了。國加息對國債市場價值產生了嚴重影響。國債的票息是固定的，購買國債就相當于將資金借給國家，到期時國家會按照票面利息償還本息。如果不進行易，持有國債至到期時，本金和收益都不會發生變化。然而，一旦利率上升，國債價格就會下降。舉個例子來說明，假設國債的票息率為3%，面值為1000元。當利率為3%時，這張債券可以以1000元的價格出售，因為該債券和存款帶來的利息收是相等的，所以它們的價值是等價的。但當利率上升至4%時，1000元存款能帶來40元的利息，而購買的國債只能帶來30元的利息。換算存款，存款750元能帶來30元的利息。所以當利率上漲至4%時，該債券的收益與存款750元的收益相同，因此債券的價格自然下降。國持續加息導致國債價格持續下降，硅谷銀行持有的資產價值也隨之下降。

那麼為什麼會發生兌呢？硅谷銀行的破產是因為儲戶在短時間大量取款，導致銀行無法完全兌付儲戶的存款而破產。為什麼之前的那麼多年都沒有出現兌，卻在這個時候突然出現了呢？這涉及多個原因。首先，由于加息，儲戶需要取更多的錢來支付利息。在硅谷銀行存款的一些科創公司在低利息時期貸款，貸款利息非常低，甚至有些是0利息。但隨著國加息，貸款利息也隨之上漲。這些公司需要取款來支付利息，這就要求硅谷銀行有足夠的流資金來滿足這種突發需求。其次，由于加息，大量持有HTM證券的散戶開始贖回證券。前面提到過，硅谷銀行發行的HTM證券收益率大約為1.6%，在低利息時代，這一收益率還算不錯。散戶購買后可以一直持有，期限與硅谷銀行持有的各種資產期限匹配，一般都是中長期。然而，加息之后，銀行存款的利率都在4%以上，誰還會持有收益只有1.6%的證券呢？這些散戶紛紛開始賣出手中的HTM證券，而硅谷銀行需要大量資金來兌付這些證券。此外，加息導致債券價格下降，引發市場恐慌。國一直加息，債券價格持續下降，這導致硅谷銀行的賬面價值不斷減。原本這只是賬面上的浮虧，如果不賣出債券繼續持有，一直持有到債券到期，就不會有實際虧損。然而，在儲戶突然大規模取款和賣出HTM證券的況下，硅谷銀行沒有足夠的現金來兌付，只能變賣資產，比如持有的國債。由于國債價格較低，一旦賣出，這些浮虧就變為了實際虧損。賣出的越多，虧損越大，賬面價值減的越多。這時，即使不需要取現的儲戶也會到恐慌：如果硅谷銀行資金不足，自己的存款是否無法取出？于是所有儲戶都會在同一時間去取款，硅谷銀行不得不繼續變賣資產。賣出越多，虧損越大。在無法兌付儲戶存款的況下，只能宣布破產。

硅谷銀行破產后，存款能否取出？據國聯邦存款保險公司（FDIC）的接管規定，銀行破產后，低于25萬元的存款可以全部取出；如果存款超過25萬元，最多可以取出25萬元，超過部分無法保證，要看銀行破產后的理況。這與中國的況類似：在國，銀行破產時，50萬以下的存款可以全部取出，50萬以上的存款只能保證取出50萬，超過部分也要看銀行破產后的理況。然而，硅谷銀行的大部分客戶都是科創公司，存款肯定超過25萬元。對于這部分存款，國財政部、聯儲和聯邦存款保險公司已經發布聯合聲明，明確表示從3月13日開始，儲戶可以支取其所有資金。

其他銀行是否會像硅谷銀行一樣破產？硅谷銀行的破產是特殊環境下的結果，主要是由于國加息導致其持有的國債價格大幅下降，儲戶紛紛取款造兌。在同樣的大環境下，如果其他銀行也持有大量國債，就有可能遇到與硅谷銀行相似的困境。目前我們正于降息的大環境中，銀行不一定會面臨這個問題，但可能會遇到其他問題。此外，銀行是否會破產還與其自經營狀況有關。例如，那些大量發放城投債的銀行可能會遇到一些問題。總之，在不確定的經濟環境下，無論是機構還是個人，面臨的風險都會增加。