最近幾天，硅谷銀行的破產事宜在全球范圍引起了廣泛關注和恐慌。各大鋪天蓋地地報道著這一消息，讓投資者們心生恐慌。然而，我們可以反過來思考一下，市真的下跌了嗎？真的跌得很多嗎？回顧2008年9月15日雷曼兄弟破產時的況，道瓊斯指數下跌了4.42%，納斯達克指數下跌了3.6%，標準普爾指數下跌了4.71%。而這幾天的下跌只是小幅波。從我的觀點來看，現在完全沒有必要恐慌，相反，我們可以利用這個機會進行多方面的作。
在上周五的《國重磅數據落地，下周A開漲！》一文中，我已經提到A將會上漲，果不其然，今天大盤表現非常強勁。盡管盤后歐洲市場出現了下跌，道瓊斯期貨指數也出現了下跌，但這些問題并不是很大。目前投資者最擔心的是流危機，在硅谷銀行破產之前確實應該關注這個問題。在我之前的幾篇文章中，我已經多次提到國加息所帶來的風險。因為利率倒掛是無法持久的，一旦短期利率高于長期利率，就會出現許多問題。舉例來說，現在國貨幣基金的收益率已經達到了4-5%的水平，這樣的況下，銀行的存儲能力到困擾，債券資產價格下跌，導致資產和負債雙向收，流就會出現問題，這是利率倒掛的必然結果。然而，硅谷銀行的問題實際上很簡單，就是長短期利率差異過大的結果，只要解決這個問題就可以了，即降低短期利率，小利差。如果不解決這個問題，單憑一兩家銀行來托底是不夠的。聯儲和歐洲央行已經意識到了繼續加息所帶來的風險。在未來的加息行中，它們將變得更加謹慎。據最新數據顯示，1年期國國債利率在短短幾天已經從5%下降到4.5%。高盛今天發布的一份報告也反映了這種況，他們表示，考慮到銀行系統的力，預計聯儲在3月22日的會議上不會再次加息。該報告還表示，預計聯儲將采取新的措施，為面臨存款外流力的銀行提供大量流，并提振儲戶的信心。但預計仍會在5月、6月和7月分別加息25個基點，最終將利率推至5.25%至5.5%。我個人也同意這個判斷，因為聯儲之前加息的速度過快，導致銀行系統無法適應，需要立即減緩加息的步伐。即使繼續加息，也必須減緩步伐，否則很容易引發連鎖反應。只要明天公布的CPI數據沒有太大的偏差，基本上就沒有太大的問題。我個人對此持樂觀態度，因為2022年2月的CPI基數較高，最近能源價格也出現下跌，雖然住房等服務項目仍然面臨一定的力，但總趨勢是下降的。歐的利率下意味著中利差小，與此同時，國經濟展現出非常強勁的前景，包括金融數據、PMI指數、人流流等前瞻數據均超出預期，而歐經濟明顯走向衰退。利差小和經濟發展背離將導致人民幣進升值通道。從過去一段時間的歷史來看，人民幣升值與A整走勢是一致的，人民幣升值時A上漲，人民幣貶值時A下跌。因此，從人民幣進升值通道的角度來看，A將迎來一段上漲行。從國基本面的邏輯來看，實際上，在過去一段時間，A已經經歷了一段調整期，盡管上證指數一直在橫盤，但創業板指數實際上已經調整得比較多了。此時，A已經備了再次上漲的估值優勢。從國經濟的基本面邏輯來看，市場在過去的幾個月一直在炒作預期，而2月份已經經過了一段時間的調整和消化，下一步市場將走向預期驗證的邏輯。據目前的前瞻數據和政策，我對此持樂觀態度。據正常的經濟發展規律來看，去年制約經濟發展的出行限制已經消失，利率也于低位，貨幣政策和財政政策都在擴張，這種況下，經濟不會復蘇嗎？什麼時候才會復蘇呢？天氣好轉了，再不努力工作就要晚了。有人擔心消費復蘇不夠強勁，實際上這種擔憂有點過頭了，經濟復蘇走向消費復蘇需要一定的時間，隨著天氣的好轉，消費也會回暖。這并不是說國方面沒有風險，只是暫時風險相對較小，中國的經濟形勢暫時占據主導地位。隨著國失業率的上升和歐經濟的衰退，這種格局可能會再次發生變化，但目前可能暫時過去了，所以在3月份，多方面作A應該沒有太大的問題。（參考：硅谷銀行破產：點燃國政府債務危機、管中窺豹：硅谷銀行暴雷可能只是一切的開始）讓我們共同期待A的好運。在板塊方面，我仍然關注旅游板塊，以及與新能源相關的電網和充電樁方向。至于半導板塊，我暫時不會涉足，數字經濟對我來說有些復雜，不太了解。國防軍工板塊表現穩定，但彈稍微差了一些。醫藥板塊也不錯，但最近我對藥品有點過敏。需要說明的是，以上僅為個人觀點，由于市場行多變，我也有能力有限，所以僅供參考，不構投資建議。短期行無法準確預測，只能作為參考依據。