近日，證監會發布了《證券公司監督管理條例（修訂草案征求意見稿）》，明確規定證券公司在證券自營業務中不得從事或協助他人從事不公平易、利益輸送、規避監管要求或法定義務等行為，并要求建立異常易監控制度，有效管理自及客戶的易行為，防范異常易行為。面包財經據持倉和信披數據對主要證券公司的控合規進行了視。本次研究案例是申萬宏源證券。盡管相關上市公司已因嚴重違規而到易所公開譴責并收到監管部門的《警示函》，但申萬宏源證券仍然大量持有這些公司的票，甚至進了前十大流通名單。這是否合規？是否存在其他原因？面包財經的研究發現，在2023年第三季度，申萬宏源證券為泛微網絡和未名醫藥兩家上市公司的第四大和第三大流通東。然而，這兩家公司在合規方面存在嚴重，易所連續兩年將其信披工作評級為“不合格”。泛微網絡近年來多次違規行為，到監管罰。而未名醫藥同樣存在嚴重合規問題，近年來因信息披不合格等原因被監管部門立案調查，并收到監管的《警示函》。這些被申萬宏源證券新進持有的票，其投研風控和運營是否合規？督察長是否盡到了勤勉盡責的責任？申萬宏源證券的董事長和代總經理劉健今后應該如何彌補合規短板？據易所的相關信披評價指引，上市公司的評價基準分為80分，據評價標準進行加分或減分，最終分為A（優秀）、B（良好）、C（合格）、D（不合格）四個等級。據最近披的信息，泛微網絡和未名醫藥的信披評級連續兩年為D級，即其信息披工作不合格。泛微網絡的違規問題已在公開披中多次提及，包括連續兩年信披評級為D級。在2022年11月，泛微網絡及相關責任人收到上所的紀律分決定書，并收到證監會上海監管局的行政監管措施決定書。公司存在多項違規問題，包括未按規定審議、披增資關聯方事項等。未名醫藥同樣存在嚴重合規問題，近年來多次因信息披不合格等原因被監管部門立案調查，并收到監管的《警示函》。在業績方面，泛微網絡的歸母凈利潤持續下。2023年前三季度，公司營業收為13.98億元，同比增長3.95%；歸母凈利潤為0.11億元，同比下降90.79%。扣非歸母凈利潤為-0.13億元，同比下降127.26%。2022年，公司營業收為23.31億元，同比增加16.41%；歸母凈利潤為2.23億元，同比減27.69%。扣非歸母凈利潤為1.23億元，同比下降40.65%。申萬宏源證券在三季度買了另一只票，未名醫藥，其業績也出現下趨勢。2023年前三季度，公司營業收為3.38億元，同比增加22.8%；歸母凈利潤為0.3億元，同比減53.9%。申萬宏源證券作為一家擁有強大投研團隊和富易經驗的投資機構，今年三季度新進持有泛微網絡為其第四大東，持有550.56萬，占流通A比例為2.11%。申萬宏源證券是由申銀萬國證券和宏源證券于2015年合并組建而，董事長為劉健。最近，申萬宏源證券發布公告稱楊玉不再擔任總經理等職務，劉健將代行總經理職責。然而，公告中并未提及接任者是否會擔任督察長職位。作為資產管理機構和中國資本市場的重要參與者，申萬宏源證券持有被監管立案調查、信披等級連續兩年為D、業績下的票，引發了合規質疑和風險關注。投研風控團隊是否勤勉盡責？公司控是否合規？劉健作為董事長和代總經理，今后應該如何彌補風控短板？此外，申萬宏源證券在運營過程中是否存在利益輸送的問題也需要進一步探討。（文章序列號：1722183691263938560）免責聲明：本文不構對任何人的任何投資建議。知識產權聲明：面包財經作品的知識產權歸上海妙探網絡科技有限公司所有。