轉融通：為何不被止而是被修補？

為什麼證監會沒有止轉融通，而是選擇修補其中的呢？這其中主要有以下幾個原因。

首先，對于大資金來說，轉融通是一個對沖工，而對于量化易而言，則是一種類似于T+0的收割工。轉融通的存在可以幫助大資金有效地對沖風險，而對于量化易者來說，轉融通的特可以幫助他們在短時間迅速收割利潤。

其次，限售和據規定需要披減持況的大東，以及戰略投資者，他們需要一個變相的減持通道。轉融通為他們提供了這樣一個渠道，可以通過借票進行減持作。

第三，轉融通也是新順利發行的重要工。因為有了轉融通的存在，新的發行機構才敢報高價，才敢接盤。這樣一來，新就能夠打出賺錢效應，保證了融資功能的發揮，同時也促使散戶積極申購。當然，新發行機構也明白上市后價可能會達到巔峰，因此他們需要轉融通和融券做空的工來進行對沖。

第四，證金和券商通過轉融通可以獲取高額的利息收。之前曾經出過轉融通利率高達60%以上的況。

第五，轉融通也是多空雙方收割投資者的一種工。因為轉融通券源主要在機構手中，他們幾乎可以實現對散戶的定向作，降低其投資維度。這樣一來，機構可以從中獲得更多的利潤。

最后，轉融通也是機構抱團作的一種工。公募基金通過轉融通可以毫無顧忌地抱團拉高價，一方面吸引散戶跟隨，逐步將籌碼在高位甩給散戶，另一方面又可以通過控制票來源，在高位進行做空作，從而獲得兩次收益。

因此，轉融通和IPO一樣，也是一條完整的產業鏈，參與其中的各方都是既得利益者，他們并不希止轉融通的存在。