國市為何長期上漲，而我們的市停滯不前？

在研究國市長期上漲的原因時，一個公式背后的邏輯揭示了一個真相，即企業利潤占GDP的比例。我們都知道GDP是指企業的總收，而不是利潤，但投資者關注的是公司的盈利能力，這代表了資本投資的核心價值。這一指標完地解釋了為何過去十幾年，我們的A仍然停留在3000點。自2008年金融危機以來，國市經歷了連續十幾年的牛市，為什麼會出現這種況？因為資金一直在投資國市，而這是因為國企業真的在創造利潤，它們位于食鏈的頂端。無論是品牌還是高科技公司，它們都賺了很多錢，因此它們在GDP中的占比中的企業利潤是在上升的，所以市會反映這一況，因為資本會不斷尋找能夠賺錢的投資機會。

相反，我們從2008年之后，我們的企業利潤屬于增收不增利的狀態，我們的增量雖然有所增長，但我們的利潤并沒有實現顯著增長。因此，資本認為我們的營收很漂亮，但利潤實際上并不理想，這意味著本出現問題。在我們的企業中，最大的本有三個方面：人工本、融資本（即利息）和土地本。這三個本是巨大的障礙。目前的況如何？首先是人工本，今年已經非常明顯，很多人甚至連保住工作都很困難，導致工資水平到了抑制。其次是利息，國的利率已經超過6%，而我們目前的利率在4%~5%之間，以前是國利率較低，現在卻出現了利率倒掛，因此目前的利息本和融資本對整個資本市場來說是友好的。再看第三個本，即房地產土地本，現在連地都賣不出去，只能以非常低廉的價格來吸引投資。從這三個本的下降來看，我們未來企業利潤在GDP中的占比肯定可以提高。這也導致我們現在有可能復制2008年之后國市場的發展。因此，許多機構預測在2023年之后，如果將這些本納我們未來企業發展的過程中，我們將不僅增加收，還會增加利潤，改變過去增收不增利的況。有機構預測2023年將是大牛市，而且是結構的牛市，其理論基礎是我們擺了增收不增利的困境。如果真是這樣，那麼我們的資本市場將迎來良好且長期的發展。

價值投資堅持選的四個維度：管理層、護城河、長和估值。愿你從今往后，耳畔充滿繁榮繁華的景象，心中星河長明！