據中國銀河證券發布的研報，濱江集團（002244）在2023年前三季度取得了顯著的業績增長。公司在這段時間實現了463.93億元的收，同比增長了133.50%；歸母凈利潤為24.73億元，同比增長20.23%；基本每收益為0.79元/，同比增長19.7%。
濱江集團的收表現非常亮眼。在2023年前三季度，公司實現了463.93億元的營業收，同比增長了133.5%。收的大幅提高主要是由于當期付樓盤較去年同期增加所致。歸母凈利潤為24.73億元，同比增長20.23%。雖然歸母凈利潤增速低于營業收增速，但主要原因是公司的利率下降、營業稅金及附加增長、投資凈收益下降、計提資產減值損失增加、數東損益增加等因素的影響。費用率方面，銷售費用率和管理費用率分別為1.32%和0.96%，較去年同期分別下降了1.13個百分點和0.89個百分點，費用管控效果顯著。
在銷售方面，濱江集團逆勢增長。據克而瑞口徑，2023年1-9月，公司實現了全口徑銷售收1221.4億元，位列第10位，比去年同期上升了2位。公司前9個月的銷售金額同比增長了16.25%，而百強房企的全口徑銷售金額同比下降了12.28%。銷售面積方面，公司前9個月實現了253.6萬平方米的銷售面積，同比增長了24.56%，而百強房企的全口徑銷售面積同比下降了21.04%。公司2023年前9個月的全口徑銷售金額已占據全國同期商品房銷售額的1.37%，超過了公司設定的1%的銷售目標，全年完銷售目標有。
濱江集團在拿地方面持續深耕。據公司公告，2023年第三季度，公司共競得三個地塊，總建面為27.15萬平方米，權益比例為100%，總地價為27.02億元，對應樓面價為9955元/平米。這三個地塊均位于浙江省，其中一個地塊位于杭州市。公司在拿地方面保持著穩健的投資策略，拿地金額與銷售金額的比例為34.64%。
財務方面，濱江集團保持著穩健的狀況。截至2023年9月，公司手頭現金為299.17億元，現金短債比為3.21；剔除合同負債后的資產負債率為59.15%，較去年同期下降了8.49個百分點，凈負債率為14.17%，較去年同期下降了8.94個百分點。公司有較低的杠桿水平，三道紅線保持著“綠檔”。2023年前三季度的經營現金流凈額為278.95億元，去年同期為30.25億元，增長顯著。這主要是由于公司銷售回款增加，同時購買商品和接勞務支付的現金減。
中國銀河證券對濱江集團的發展前景持樂觀態度。他們認為，隨著四季度推盤力度的增加，公司全年銷售目標可期。他們看好濱江集團穩健經營的戰略，預測公司2023-2025年的歸母凈利潤分別為44.66億元、52.97億元和63.74億元，每收益分別為1.44元、1.70元和2.05元，對應的市盈率分別為5.91倍、4.98倍和4.14倍，維持“推薦評級”。
風險提示：宏觀經濟不及預期、房價大幅波、政策實施不及預期以及公司銷售結算不及預期可能帶來的風險。