滬深易所在11月8日發布了優化再融資的措施，旨在進一步嚴格再融資監管，把握好再融資節奏，突出扶優限劣。這些措施包括嚴格限制有破發、破凈形以及連續虧損、不滿足十八個月融資間隔的企業向不特定對象發行證券以及以競價方式向特定對象發行證券實施再融資。此外，對上市公司前次募集資金使用、財務投資也提出了更嚴格的要求。
這一安排的目的是適當收上市公司的再融資，充分考慮當前市場的承能力，統籌一二級市場的平衡。與同期發布的規范份減持等政策措施的在神保持一致。以下是這些措施的關鍵容：
首先，要求上市公司在董事會召開前以及啟發行前不存在破發、破凈形，以避免上市公司行低迷時進一步融資影響價，鼓勵上市公司關注自行、改善市值，提升經營業績，提振價。
其次，對于連續虧損的企業，要嚴格執行融資間隔期，要求兩次融資間隔期不得于18個月，以避免經營不善企業不必要的過度融資，促使上市公司專注自經營。
第三，財務投資比例較高的上市公司不得再融資。這次監管安排對上市公司財務投資比例提出更加嚴格的監管要求，以進一步引導上市公司專注主業，避免盲目多元化投資。
第四，要求上市公司充分利用好之前募集的資金，避免在前次募資金大額閑置的況下頻繁過度融資，促使上市公司謹慎設計募投項目，提高募集資金的使用效率。
第五，上市公司再融資募集資金項目必須與現有主業相關，實施后與原有業務必須有明顯的協同。易所在審核中將綜合考慮上市公司的業務經營況、募投項目所涉及的業務運行況以及公司是否備相關業務運營能力等因素，以督促上市公司實施再融資聚焦主業，防止盲目界投資和多元化投資。
同時，對于與國家戰略方向相關、關乎國計民生的再融資以及融資金額較、市場影響較小的特定再融資，將給予特殊理，保持相關上市公司融資渠道的相對暢通，平衡好維護市場穩定和維持必要合理融資渠道間的關系。此外，審核注冊環節將堅持審核標準和質量不降低，嚴格把關，防止監管套利。
業人士認為，這些優化再融資監管措施是基于當前市場狀況，充分考慮了投資端和融資端的平衡。重點在于把握上市公司再融資的節奏，同時也引導上市公司關注經營況，提升自市值、改善自價。從宏觀上來說，這可以促進資本市場的良發展，也是為了保護投資者的利益。
這次滬深易所發布的再融資優化措施是對證監會8月27日發布的《證監會統籌一二級市場平衡 優化IPO、再融資監管安排》的進一步明確。重在進一步嚴格再融資監管，以維護市場活力。措施包括嚴格限制有破發、破凈形的上市公司再融資，要求連續虧損企業嚴格執行融資間隔期，限制財務投資金額較高上市公司的融資規模，要求前次募集資金已得到充分使用，以及嚴格把關再融資募集資金投向主業。
這些措施是為了重塑再融資的秩序，維護市場穩定。今年以來，證監會和易所加強了一二級市場的逆周期調節，充分考慮了投融資兩端的協調平衡，對上市公司再融資提出了更加嚴格的審核注冊把關要求，適當收再融資節奏，以維護市場穩定。為避免大額再融資對市場運行造沖擊，易所要求金額較大的再融資項目啟前需與易所預通。同時，在審核工作中，對融資規模較大的項目進行重點把關，要求對融資規模的合理進行充分說明和論述。另外，要嚴格審核募集資金的用途，確保符合國家產業政策要求并投向主業。
為了避免影響正在實施再融資的上市公司，優化措施的出臺也考慮了銜接安排。這些措施將適用于優化措施實施后新理的再融資項目。對于已公告預案但不符合監管要求的項目，需消除相應形后方可理。
滬深易所相關負責人表示，將持續做好再融資預案披、項目理、已理項目的審核等工作，堅持更加嚴格、明、審慎的發行上市把關，以增強市場的可預期。上市公司在執行過程中如有任何疑問，可以與易所進行通。易所將堅持“開門辦審核”的工作要求，切實保障并及時響應市場主的通需求，以平穩實施這次優化再融資監管安排。
總的來說，這些監管優化措施是為了維護市場穩定，重塑再融資秩序。今年以來，監管部門加強了一二級市場的調節，充分考慮了投融資兩端的協調平衡。通過嚴格審核注冊把關要求，限制再融資時點、融資間隔期和規模，建立大額再融資預通機制等措施，以維護市場活力。同時，對于符合國家戰略方向和融資規模較小的特定再融資給予特殊理，保持相關上市公司融資渠道的相對暢通，平衡維護市場穩定和維持必要合理融資渠道之間的關系。此外，從嚴審核募集資金的用途，確保符合國家產業政策要求并投向主業。這些優化措施是為了促進資本市場的良發展，也是為了保護投資者的利益。