港市場有幾個獨特的特點，了解這些特點可以幫助投資者更好地進行投資決策。首先，機構投資者是港市場的主導力量，包括本地資金、外資和南下資金。盡管南下資金的影響力不斷增強，但本地資金和外資仍然在港市場中有定價權。這些機構投資者的投資決策還到香港社會局勢、海外波和匯率變等多種因素的影響。

其次，港市場同時有離岸和在岸。與相關的離岸和與A相關的在岸使得港市場在大類資產走勢中表現出獨特的特點。港中資的基本面相對較好，有雙重免疫，即對債務周期和違約風險有一定的抵抗能力，同時對盈利下修的力也相對較小。在港市場中，中資占據了超過80%的盈利比例。

第三，整個香港市場的流非常獨特。大部分的市場易量集中在前100-200個公司，而香港有2000家上市公司。這種況下，流為需要關注的一個問題。如果市場出現轉變，流開始減，原本流不好的個可能會出現大幅調整。因此，在港市場中，基本面仍然是決定投資的主要因素。

第四，香港市場的基本面和流往往不匹配。香港市場是“中國的基本面+全球的流”的組合，與A和有很大的差異。香港市場在一段時間可能出現基本面和流不匹配的況，基本面可能良好，但流卻出現問題。例如，疫期間，由于歐市場大幅調整，許多海外資金撤離回本國市場，導致香港市場的流明顯減。在歷史上，當基本面和流不匹配導致香港市場大幅調整時，加大對港市場的投資力度是一個不錯的策略。

最后，南下資金對港市場有吸引力。今年一季度，滬港深基金的配置表現為“加倉稀缺”。在行業配置方面，互聯網與件服務仍然是滬港深基金對港的主要配置行業，必需消費和醫療保健得到加倉，而金融和周期行業則普遍減倉。在個方面，滬港深基金加倉中資港中的“稀缺”資產，主要集中在TMT、消費及服務、醫藥等“新經濟”領域。在疫和海外波的背景下，低估值、低波和稀缺為行業配置的關鍵詞。

總之，了解港市場的特點對投資者來說非常重要。機構主導、離岸與在岸共存、獨特的市場流、基本面與流的周期失配以及南下資金的吸引力都是投資者需要考慮的因素。在制定投資策略時，基于這些特點進行分析和決策將能夠更好地把握港市場的機會和風險。