隨著疫防控措施的進一步優化以及房地產融資放寬的多重利好背景下，A市場迎來了一波上漲行。在這波上漲行中，消費板塊漲幅最為亮眼，跌超10個月后出現了恢復增長。截至12月16日，申萬食品飲料指數自11月以來累計漲幅高達31.61%，在申萬一級行業中穩居第一。那麼，是什麼因素支持了消費板塊的強勢崛起？后市該如何布局呢？本文將對消費板塊的漲勢進行解析。

消費板塊的漲勢可以歸因于多個因素。首先，從政策角度來看，近日國務院印發了《擴大需戰略規劃綱要（2022-2035年）》，其中提出要全面促進消費，加快消費的提質升級，這意味著消費板塊將為2023年的主線之一。此外，12月13日零時通信行程卡的下線以及各省的疫政策調整都推了各類消費場景和居民的消費意愿。此外，消費券發放、直接消費補等一系列政策的陸續出臺也促進了消費的發展。

其次，從估值角度來看，消費板塊經過長時間的下降后，目前的估值于歷史較低區間。截至12月16日，中證主要消費指數的PE-TTM為40.91倍，于近3年55.56%的分位點。這表明消費板塊備較大的投資價值。

再次，從流角度來看，國通脹好轉，市場放緩加息步伐，人民幣貶值力減弱并突破7，再加上臨近年末消費旺季，消費板塊的景氣度有進一步提升。

在關注消費板塊時，可以重點關注哪些細分賽道？目前消費板塊主要分為三類資產。第一類是與疫相關度較高的行業，例如食品飲料等；第二類是與地產相關度較高的行業，如家電、家居等；第三類是與自產業周期相關度較高的行業，如汽車、農業等。在第一類資產中，防疫政策的不斷優化使人們開始恢復正常生活，特別是餐飲、旅游等線下消費行業恢復較快，再加上臨近年末春節，食品飲料中的白酒市場明顯回暖。在第二類資產中，地產利好政策的頒發，從保樓到保主，將推下游家電、家等行業的發展。而在第三類資產中，養板塊的周期特征最為明顯，其中豬周期板塊更韌，節前的備貨行為也有利于豬價的上漲。

總之，消費板塊在各個利好政策的推下，有為未來一年的投資主線之一。然而，投資仍然存在風險，本文所提供的觀點和信息并不構投資建議，投資者在進行決策時應謹慎對待。請注意，投資有風險，基金投資需謹慎。本材料僅為客戶服務材料，不構基金宣傳推介材料，也不構任何法律文件。鵬揚基金管理有限公司（“鵬揚基金”）對任何人使用本材料全部或部分容所導致的任何損失不承擔任何責任。