智通財經APP獲悉，海通證券首席經濟學家荀玉在11月2日對最近的資本市場進行了解析，并對四季度的投資機會進行了展。荀玉認為，在未來三個月延續到春節期間，市場很有希會出現一波行。他列舉了以下幾個原因：

首先，A市場的估值水平已經非常低。以A整市凈率來看，目前僅為1.5倍，接近歷史底部水平，說明估值相對較低。

其次，從基本面來看，A上市公司的利潤增速有所好轉。三季報顯示，單季度利潤增速已經變正增長，而二季度還是負增長。預計四季度的正增長幅度會更大一些，因為去年四季度的基數較低。從利潤數據來看，全年的利潤增速有實現翻紅，并保持增長趨勢，這對市場來說是一個積極的信號。

此外，從宏觀基本面來看，九月份的經濟數據顯示工業增加值、消費和制造業投資都在改善，盡管房地產市場存在一些不利因素，但整數據是向好的。荀玉預計，這種數據改善的趨勢在未來三個月會持續下去，因為政府最近剛剛發行了1萬億的特別國債，意味著政策還在加碼，基本面的恢復將是一個持續的過程。

第三個原因是市場真正形一波機會需要一些利好因素的推，包括資金面的改善。這個推因素可能來自于部和外部兩個維度。從部來看，中央金融工作會議剛剛結束，監管加強和防范風險是會議的重點。未來，對地方政府債務的還債可能會進一步推進，資本市場活躍度仍有可能得到提升，這有助于提振市場緒和偏好。此外，本月中旬將舉行國APEC首腦會晤，中領導人很有可能會面。從這個層面來看，市場可以期待一些積極的結果，特別是過去三個月外資流出較多，如果國基本面好轉，并且中關系有所改善，外資也會有所回流。因此，在這幾個因素共振的作用下，市場可以期待出現一波投資機會。

荀玉指出，從6月底到10月底的階段，長（科技）類表現相對較弱。這種相對的弱勢反而孕育了機會。在前幾個月里，這一板塊已經回撤了去年底到今年上半年的漲幅，因為在這段時間超額收益太高。此外，觀察公募基金的持倉況也很重要。從三季報中可以看到，三季度整上減了對科技類的配置，而增加了對消費、醫藥、金融地產或資源類等票的配置。由于去年四季度到今年二季度，科技類一直到關注并高度配置，出現了一定的易擁現象。而在過去一個季度里，這種擁況得到了緩解，超額收益已經回吐，易擁現象也變得分散化了。因此，現在值得關注長類的機會（因為調整的多了）。未來三個月長機會的催化劑可能是中國每年11月到1月會議比較多，中央、部委和地方都在制定明年的規劃。經濟發展的重點仍然是推轉型和構建先進生產力，所以在政策集出臺的背景下，科技類行業有益。從這個角度來看，荀玉認為未來三個月值得重視的是科技類行業中的長類行業，會有一些投資機會出現。