洽洽食品在2023年年初遭遇了一場考試的失敗。4月25日晚間，洽洽食品發布了2023年第一季度財報，結果與2022年報中平穩增長的業績形鮮明對比，第一季度的營收和利潤都出現了不同程度的下降。總營收為13.36億元，同比下降6.73%，歸母凈利潤為1.78億元，同比下降14.35%。這也是自2019年以來，首次出現第一季度業績下的況。那麼，為什麼在熬過疫寒冬后，洽洽食品反而出現了這樣的況呢？

首先，本對利潤的侵蝕是洽洽食品業績下的原因之一。從過去幾年的財報信息來看，在2022年第一季度，洽洽食品就已經顯示出業績增長疲態。在2021年第一季度，洽洽食品總營收增幅為20.22%，歸母凈利潤增幅為32.70%。而到了2022年第一季度，總營收增幅只有3.86%，歸母凈利潤增幅也降至5.15%。然而，在當時，休閑零食行業整表現不佳，許多企業的營收和利潤都出現了下降。疫期間，消費市場低迷，企業部面臨著食品原材料漲價、流倉儲費用增加以及終端配送本增加等經營力。

另一個原因可能是洽洽食品的界投資。洽洽食品在2021年12月開始布局白酒賽道，并在2022年4月立了貴州萬師酒業有限公司。此外，他們還了貴州酣客君臺酒業有限公司。然而，與其他企業相比，洽洽食品的白酒布局顯得小心翼翼。然而，投資市場對洽洽食品的白酒投資并沒有太大期。洽洽食品的價在2022年底跌至最低點，與此同時，全聚德因為界銷售白酒而價翻倍，市值暴漲了37億元左右。洽洽食品的白酒布局可能會進一步增加經營本，最終影響到2023年第一季度的業績表現。

此外，洽洽食品還面臨著主營業務被投資業務所超越的風險。觀察2023年第一季度財報，洽洽食品的投資現金流高達6.89億元，同比增長了172.33%。與此同時，通過經營活獲取的現金流為負2億元，同比下降了156.41%。洽洽食品的主營業務主要是休閑零食，但在追求百億營收目標的同時，他們也進行了界投資，如白酒和飲料賽道。這使得洽洽食品的主營業務可能被投資業務所超越。

總而言之，洽洽食品在2023年第一季度遭遇了業績下的問題。本對利潤的侵蝕和界投資可能是導致業績下的原因。洽洽食品需要認識到自己的挑戰，并采取相應措施來應對，以保持競爭力和可持續發展。

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