神菲特一直以來的投資理念都是評估一個行業、公司的優勢，而不是關注它們對社會的影響或長空間。菲特用護城河這個形象的比喻來描述這種優勢。法拍屋投資正是一種長期擁有護城河的投資方式，這種優勢源于法拍屋市場和普通二手房市場的價格差異。

當法拍屋在司法拍賣市場上出售時，由于參與者有限或因為對這種投資方式的不了解而產生恐懼，法拍屋的價格普遍低于一般二手房的易價格。然而，法拍屋的居住屬和投資屬與一般房屋并無二致。一旦投資者買進法拍屋，他們就能獲得或節省其中的差價。這與投資者可以在二級市場申購新并在賣出時獲利的況有些相似。不同之在于，投資者能否買到新取決于運氣，而法拍屋投資的盈利關鍵在于投資者的勇氣和智慧，運氣幾乎不是問題。

法拍屋的起拍價通常是房屋評估價的八折。以北、上、廣、深四個一線城市的60平米房子為例，即使是在最偏遠郊區或最老舊的房屋，購房總價最低可能也要300萬。也就是說，法拍屋投資者有機會以低于市價60萬元的價格購買到同樣的房子。不考慮房屋出租收益、稅費、房價變等因素，持有兩年后的收益率將達到25%，年均收益率將達到12.25%。這明顯高于銀行理財產品和債券投資的收益率，并且法拍屋投資的安全也優于票投資。（未完待續）