10月26日晚，江波龍（301308）作為一家A上市公司，披了2023年第三季度的財報。數據顯示，該公司在該季度實現了28.72億元的營業收，同比增長了66.62%。從季度來看，江波龍在今年一直保持著營收持續上漲的勢頭，同時虧損金額和虧損率也在逐步收窄。中信證券在一份研報中表示，半導周期已經進了底反彈階段，展2024年，整個半導行業有進一步修復反彈，尤其是存儲行業的廠商市場預期正在逐漸向樂觀轉變，產品保價走勢也在上升，反彈的狀態已經明確。隨著行業復蘇逐漸加強，江波龍的利率也穩步回升。

江波龍在第三季度實現了歸屬于上市公司東的凈利潤為-2.87億元，同比下降了78.20%；歸屬于上市公司東的扣除非經常損益的凈利潤為-2.93億元，同比下降了78.41%，但虧損金額較上一季度收窄了9.05%。業人士表示，8月底至9月初，由于存儲半導市場在原廠減產的帶下出現了明顯的回暖，這對于以大容量存儲產品為主的主流存儲企業如江波龍來說是有利的。江波龍在第三季度的利率回到了約5%左右，與第二季度相比有明顯的提升。從其他半導存儲行業的相關企業的財報中也可以發現，在2023年第三季度，晶圓廠減產帶來的提價影響，存儲市場整價格有所回暖；隨著存儲產品價格見底，終端客戶的采購需求也逐漸恢復正常的節奏。在價格和需求回暖的影響下，存儲企業的收在第三季度出現了回升。據數據顯示，普冉份和香農芯創在2023年第三季度的營業收分別同比增長了53.65%和55.57%，環比增長分別為12.84%和19.44%；綜合利率也分別環比提升了6.57個百分點和1.07個百分點。普冉份表示，今年以來，隨著行業下游庫存逐步消化，供需關系的不平衡有所緩解，公司的出貨量同比有所增加。信創產業作為數字經濟和信息安全發展的基礎，也是"新基建"的重要容，到國家持續出臺的相關政策支持。江波龍介紹說，信創行業是公司重點布局的方向。目前，公司的eSSD、RDIMM產品已通過了聯想、京東云、BiliBili等重要客戶的認證，并且已經獲得了部分客戶的正式訂單，實現了量產出貨。在車規級存儲市場，江波龍的車規級eMMC、UFS已經通過了汽車電子行業核心標準系AEC-Q100的認證，公司的UFS2.1產品也已經在多個汽車客戶端完了產品驗證，據客戶的項目進展，預計將在2024年上半年開始量產出貨。同時，公司還完了第二代車規級UFS產品的產品設計和驗證工作，將進一步擴大公司在車規市場的占有率。疊加多重積極因素，機構對行業發展機遇持樂觀態度。從江波龍、普冉份、香農芯創等公司的三季度經營況來看，行業復蘇的趨勢正在漸漸顯現，之前的漲價邏輯也初步得到了驗證。一些TMT行業分析師表示，存儲行業底回升的態勢已經相當明顯，DRAM、NAND Flash等產品的價格在第三季度已經開始止跌回升，下游市場的采購也于溫和復蘇的趨勢，行業的拐點正在逐漸明確。從政策的角度來看，工信部等六個部門最近聯合印發了《算力基礎設施高質量發展行計劃》。其中提到了加速存儲技的研發和應用。該計劃圍繞全閃存、藍存儲、件高、數據減、編碼算法、芯片卸載、多協議數據互通等技，推先進存儲的創新發展。此外，該計劃還鼓勵先進存儲技的部署和應用，實現存儲閃存化升級，進一步提升我國全閃存技的競爭力。另外，該計劃還提到了鼓勵存儲產品制造企業持續提升關鍵存儲部件等自主研發制造水平，打造存儲介質、存儲芯片、存儲系統和存儲應用相互促進、協同發展的產業生態。從產品價格的角度來看，據TrendForce集邦咨詢研究的數據顯示，DRAM和NAND Flash的均價開始全面上漲。以DRAM為例，預計第四季度的合約價漲幅約為3%~8%；而NAND Flash的合約價也開始全面上漲，漲幅約為8%~13%。從下游應用的角度來看，以手機為代表的消費電子市場的下行力有所緩解，全球智能手機市場的出貨量的跌幅也進一步小。據Canalys的統計數據，2023年第三季度全球智能手機的出貨量下跌了1%，在區域復蘇和新產品升級需求的帶下，跌幅較二季度的環比減了9個百分點。汽車電子市場也從新能源車行業的持續快速發展中益，需求非常旺盛。據中國汽車工業協會的數據，2023年1-9月，我國新能源車的銷量達到了627.8萬輛，同比增長了37.5%，新能源車的滲率達到了29.8%。全球新能源車銷量的增長也持續帶了力電池的需求快速增長。據SNE Research的數據，2023年1-8月，全球新能源車的付量達到了870.3萬輛，同比增長了41.3%。從行業周期的角度來看，中信證券的研報還指出，隨著海外大廠控制稼率，存儲供需逐漸改善，第三季度以后主流存儲產品的價格持續回暖，預計下半年隨著庫存的去化，需求也將逐步回歸，未來行業細分龍頭有迎來業績修復的機會，同時也看好國存儲產業鏈周期復蘇和國產化趨勢下的投資機遇。